سلط المسؤولون في مجلس الاحتياطي الفيدرالي مزيدًا من الضوء يوم الجمعة على الانقسامات التي أدت إلى القرار المنقسم هذا الأسبوع بخفض أسعار الفائدة، مع انقسام وجهات النظر حول المخاطر التي يمثلها بسبب التضخم ومدى القلق بشأن تراجع سوق العمل.

وصوت البنك المركزي لصالح خفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية للاجتماع الثالث على التوالي، وهو القرار الذي لم يحظى بدعم بعيدًا عن الإجماع. وصوت اثنان من أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التي تضع السياسات لصالح عدم الخفض، في حين أعرب أربعة آخرون عن عدم موافقتهم من خلال تسجيل ما يعرف باسم "المعارضة الناعمة". وقد استلزم ذلك منهم وضع توقعات لأسعار الفائدة لإنهاء العام عند مستوى أعلى من 3.5 إلى 3.75 في المائة المعمول بها الآن.

صوت ستيفن آي ميران، الذي انضم إلى مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر بعد أن رشحه الرئيس ترامب، بدلاً من ذلك لصالح خفض أكبر بمقدار نصف نقطة، كما فعل في الاجتماعين الماضيين.

أوستان د. جولسبي، الذي بصفته رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو وأدلى أحد الأصوات ضد الخفض، مشيرًا يوم الجمعة إلى مخاوفه بشأن التضخم ورغبته في انتظار المزيد من البيانات الاقتصادية قبل المضي قدمًا في التخفيض. وقال في بيان: "انتظار المزيد من المعلومات".

كان أحد العوامل المعقدة قبل قرار ديسمبر هو أن المسؤولين في بنك الاحتياطي الفيدرالي تمكنوا من الوصول إلى بيانات محدودة بسبب إغلاق الحكومة الذي أخر مجموعة كبيرة من الإصدارات الاقتصادية المهمة. قبل التصويت الأخير، كان تقرير الوظائف الشهري الأخير الذي كان البنك المركزي في متناوله هو من سبتمبر. لقد أظهر نموًا شهريًا أقوى في الوظائف ولكن ارتفاعًا في معدلات البطالة.

السيد. وانضم إلى جولسبي، الذي لم يصدر أي معارضة منذ انضمامه إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2023، جيفري ر. شميد، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي، الذي عارض أيضًا التخفيض في الاجتماع الأخير في أكتوبر. وأكد شميد يوم الجمعة أنه يشعر بالقلق إزاء ضغوط الأسعار المستمرة وتساءل عما إذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة بما يكفي للقضاء عليها.

وقال في بيان: "في الوقت الحالي، أرى اقتصادًا يُظهر زخمًا وتضخمًا ساخنًا للغاية، مما يشير إلى أن السياسة ليست مقيدة بشكل مفرط".

وكررت هذه المخاوف بيث هاماك، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند الذي سيصوت على أسعار الفائدة العام المقبل. يوم الجمعة في مناقشة خاضعة للإشراف استضافتها جامعة سينسيناتي، مشددًا على أن التضخم ظل عالقًا بحوالي نقطة مئوية فوق هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 في المائة لفترة طويلة. وقد أوضحت السيدة هاماك لعدة أشهر أنها لا تدعم المزيد من التخفيضات، مما يشير إلى أن هناك عقبة كبيرة أمامها للقيام بذلك في العام المقبل.

وقد أجبرت هذه الانقسامات جيروم باول، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، على اجتياز المهمة الصعبة المتمثلة في محاولة التوصل إلى توافق في الآراء بين زملائه. لقد فعل ذلك يوم الأربعاء من خلال التأكيد على أن البنك المركزي الآن "في وضع جيد يسمح له بالانتظار ليرى كيف يتطور الاقتصاد"، مما يترك الباب مفتوحًا أمام إمكانية اتخاذ المزيد من الإجراءات، ولكنه يلمح أيضًا إلى أن البنك المركزي قد انتهى من عمله في الوقت الحالي.

ما قد يدفع إلى اتخاذ مزيد من الإجراءات هو أي علامة على أن سوق العمل على وشك الانهيار.

قالت آنا بولسون، التي ستصوت على أسعار الفائدة في العام المقبل كرئيسة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، يوم الجمعة إنها كانت أكثر قلقًا بشأن ضعف سوق العمل من التضخم. إعادة تسريعها، مما يشير إلى أنها قد تدعم المزيد من التخفيضات.

السيد. ولم يبق أمام باول سوى ثلاثة اجتماعات أخرى قبل انتهاء فترة رئاسته في مايو/أيار. تعهد الرئيس ترامب باختيار شخص يدعم أسعار فائدة منخفضة بشكل كبير، لكن الانقسامات المستمرة في بنك الاحتياطي الفيدرالي تؤكد مدى صعوبة تحقيق ذلك.

تم التصويت على جميع القائمة الحالية لرؤساء البنوك الاحتياطية الإقليمية الـ 12 تقريبًا بالإجماع. أعيد تعيينه يوم الخميس بفترات جديدة مدتها خمس سنوات من قبل مجلس الإدارة. وكان الاستثناء الوحيد هو رافائيل دبليو بوستيك من بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، الذي أعلن في وقت سابق تقاعده. وقد ساعدت هذه الخطوة في تخفيف المخاوف من أن إدارة ترامب قد تحاول منع بعض عمليات إعادة التعيين هذه لكسب المزيد من السيطرة على المؤسسة. ويخوض ترامب حاليًا معركة قانونية مع ليزا دي كوك، حاكمة الولاية التي يحاول إقالتها بسبب مزاعم بأنها ارتكبت عمليات احتيال على الرهن العقاري. ومن المقرر أن تستمع المحكمة العليا إلى هذه القضية في شهر يناير.