نيويورك (AP) - إذا لم تتمكن أحدث الإغلاق الأخير للحكومة الأمريكية من إيقاف سوق الأوراق المالية ، فماذا يمكن؟

تستمر أسعار الأسهم في الارتفاع ، حتى مع تأخير الإغلاق التقارير الاقتصادية المهمة التي عادة ما توجه التداول. حدد متوسط ​​S&P 500 و Dow Jones Industrial Mevertice أعلى مستوياته على الإطلاق يوم الجمعة.

إنها ليست مجرد تقنية كبيرة تقود السوق ، والتي كانت في كثير من الأحيان في السنوات الأخيرة. من المؤكد أن Nvidia وغيرها من الأعمدة من الهيجان الاصطناعي لا يزال يتسلق ، لكن كل شيء تقريبًا في وول ستريت سيأتي فائزًا. سجل مؤشر Russell 2000 من الأسهم الأصغر رقماً قياسياً بعد أن استغرق ما يقرب من أربع سنوات للعودة إلى أعلى مستوى له على الإطلاق. سجل الذهب أيضًا رقمًا قياسيًا في التقاء غير المعتاد ، في حين أن صندوق السندات الأمريكي الأكثر شعبية على الطريق الصحيح لمدة أفضل عام على الأقل.

كان لإغلاق الماضي تأثير ضئيل على سوق الأوراق المالية أو على الاقتصاد ، والرهان على وول ستريت هو أن شيئًا مشابهًا سيحدث مرة أخرى. يتوقع العديد من المستثمرين المحترفين أن يصعد السوق أكثر ، حتى بعد زيادة بنسبة 35 ٪ من أدنى مستوى له في أبريل.

هذا لا يعني أنه لا توجد مخاطر. تم بناء الكثير من التفاؤل على التوقعات لحدوث أشياء معينة. إذا لم يفعلوا ذلك ، فقد تصبح الصورة الجميلة في وول ستريت أكثر قبيحة. من بين المخاوف المحتملة:

هذا هو أسهل النقد الذي يجب القيام به حول سوق الأوراق المالية في أعقاب تجمعه الذي لا هوادة فيه منذ أبريل. تميل أسعار الأسهم إلى اتباع مسار أرباح الشركات على المدى الطويل ، لكن أسعار الأسهم ارتفعت بشكل أسرع بكثير من الأرباح في الآونة الأخيرة.

أحد المقاييس التي شاعها روبرت شيلر ، الخبير الاقتصادي الحائز على نوبل ، والذي يبحث في الأرباح على مدار السنوات العشر السابقة ، يُظهر S&P 500 بالقرب من مستوىها الأكثر تكلفة منذ فقاعة Dot-Com 2000. لقد جعل بعض النقاد أوجهاً تشابه بين تلك الفقاعة ، التي شهدت قيمة S&P 500 في نهاية المطاف إلى النصف ، و Bonanza الأخيرة.

إنها ليست فقط أسماء الأسر الكبيرة في مؤشر S&P 500 مما يثير الاهتمام. لقد صدمت آن ميليتي ، رئيسة استثمارات الأسهم في الاستثمارات العالمية في Allspring ، من مقدار أسعار الأسهم التي ارتفعت لأنواع المضاربة من الأسهم ، مثل الشركات الصغيرة الخاسرة. لقد فعلوا أفضل بكثير من نظرائهم المربحين في الأشهر الأخيرة. قالت

إنها تشعر بالتفاؤل نسبيًا بشأن الظروف للأسهم التي تصل إلى عام 2026 ، ولكن "هذه الفقاعات الصغيرة التي تتعلق بي. عندما ترى أشياء مثل هذا ، فهذا أمر جيد عمومًا".

بالتأكيد ، تشير الإشارات التي تشير إلى وجود سوق للأوراق المالية الشهيرة للغاية في التنبؤ بنقاط التحول في السوق. يمكن أن تظل الأسهم باهظة الثمن لفترة من الوقت ، طالما بقي المستثمرون على استعداد لدفع الأسعار المرتفعة.

بالنسبة للأسهم لتبدو أكثر نموذجية في التقييم ، فإن أسعار الأسهم تحتاج إلى انخفاض ، أو تحتاج أرباح الشركات إلى الارتفاع. هذا يرفع حصص لموسم الإبلاغ عن الربح القادم.

تصطف الشركات لإخبار المستثمرين عن مقدار الربح الذي حققوه خلال فصل الصيف ، حيث من المقرر أن ينطلق Pepsico و Delta Air Lines يوم الخميس. ستتبع JPMorgan Chase وغيرها من البنوك الكبيرة بسرعة بعد ذلك.

يبحث المحللون عن شركات S&P 500 للإبلاغ عن نمو جماعي بنسبة 8 ٪ في الأرباح للسهم الواحد منذ عام واحد ، وفقًا لـ FactSet. لن يحتاجوا فقط إلى ضرب هذا الهدف ، ولكن أيضًا للتنبؤ بالنمو المستمر لبقية هذا العام إلى التالي.

هذا على الرغم من أن الشركات لا تزال تحاول معرفة كيفية التعامل مع التعريفة الجمركية والتضخم المرتفع بعناد وغيرها من التحولات في اقتصاد غير مؤكد.

يحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة

أحد الأسباب الرئيسية التي ازدهرها سوق الأوراق المالية هو توقع أن يقدم بنك الاحتياطي الفيدرالي سلسلة من التخفيضات إلى أسعار الفائدة.

تعطي الأسعار المنخفضة الاقتصاد دفعة من خلال جعل الأسر والشركات الأمريكية أرخص للاقتراض والإنفاق. يمكنهم أيضًا جعل المستثمرين على استعداد لدفع أسعار أعلى للأسهم والسندات والاستثمارات الأخرى.

يتوقع التجار في وول ستريت إلى حد كبير أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثلاث مرات على الأقل بحلول منتصف الصيف المقبل ، وفقًا لبيانات مجموعة CME. أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أنفسهم إلى أنهم من المحتمل أن يقللوا لأن سوق العمل يتباطأ.

لكن الرئيس جيروم باول أصر على أنه قد يضطر إلى تغيير الخطط بسرعة. ذلك لأن التضخم ظل عنيدًا أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2 ٪ ، وأسعار الفائدة المنخفضة يمكن أن تمنح التضخم المزيد من الوقود.

"أشعر أن أسعار الفائدة وتوقعات ما سيفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي يقود كل شيء في الوقت الحالي".

"إذا لم يقطع بنك الاحتياطي الفيدرالي بقدر ما يتوقعه الناس ، فإن أيًا من هذه المجالات التي تبدو قليلاً من المضاربة ، لأنها لا تستند إلى أساسيات ، فإن تلك المناطق ستواجه بعض المشكلات الحقيقية." قال Yung-Yu MA ، كبير خبراء الاستراتيجيين في PNC Asset Management Group ، "هذه هي مسألة العقد". لا يشعر

MA أن الأسهم المرتبطة بالنيابة تبدو مكلفة للغاية ، حتى بعد تسلقها الكبير ، ولكن هذا فقط طالما يستمر نمو رجال العصابات في الصناعة.

يبدو أن آمال الذكاء الاصطناعى تساعد أيضًا في التخفيض على أسعار الفائدة والمخاوف على المدى الطويل بشأن التضخم. ستحتاج منظمة العفو الدولية إلى جعل الاقتصاد أكثر إنتاجية من أجل تعويض الضغط الصاعد على التضخم وأسعار الفائدة التي تأتي من جبال الديون الضخمة التي تبنيها الولايات المتحدة والحكومات الأخرى في جميع أنحاء العالم.

"إذا حققنا هذه الفوائد للشركات ولحياة الناس ، يمكن أن يسير كل شيء على ما يرام لسنوات". "أعتقد أن الجميع يربط ثرواتهم بهذه السفينة ، سواء كانوا يدركون ذلك أم لا."