أشار المسؤولون في بنك إنجلترا يوم الأربعاء إلى تزايد المخاطر المتمثلة في احتمال انفجار أسعار أسهم التكنولوجيا التي ضختها طفرة الذكاء الاصطناعي.

قال البنك المركزي البريطاني: "إن خطر حدوث تصحيح حاد في السوق قد زاد".

وأطلق رئيس صندوق النقد الدولي إنذارا مماثلا بعد ساعات من تقرير بنك إنجلترا. قالت كريستالينا جورجييفا، مديرة صندوق النقد الدولي، إن أسعار الأسهم العالمية آخذة في الارتفاع، مدفوعة "بالتفاؤل بشأن إمكانات الذكاء الاصطناعي في تعزيز الإنتاجية".

لكن الظروف المالية قد "تتحول فجأة"، كما حذرت في كلمة ألقتها قبل الاجتماع السنوي للمنظمة الأسبوع المقبل في واشنطن. وقال آدم سلاتر، كبير الاقتصاديين في جامعة أكسفورد إيكونوميكس: "من الواضح أنه ليس من السهل أبداً تحديد الفقاعات، ولكن يمكننا أن نرى أن هناك بعض الأعراض المحتملة للفقاعة في الوضع الحالي".

تشمل هذه الأعراض النمو السريع في أسعار أسهم التكنولوجيا، وحقيقة أن أسهم التكنولوجيا تشكل الآن حوالي 40٪ من مؤشر ستاندرد آند بورز 500، وتقييمات السوق التي تبدو "ممتدة" إلى ما هو أبعد من قيمتها، و"الشعور العام بالتفاؤل الشديد فيما يتعلق بالتكنولوجيا الأساسية، على الرغم من الشكوك الهائلة حول ما قد تسفر عنه هذه التكنولوجيا في نهاية المطاف"، كما قال سلاتر.

تتنبأ التوقعات الأكثر تفاؤلاً بشأن ثمار منتجات الذكاء الاصطناعي التوليدية بحدوث تحول في الاقتصاد، مما يؤدي إلى مكاسب إنتاجية سنوية يقول سلاتر إنها لم تشهدها منذ إعادة إعمار أوروبا بعد الحرب العالمية الثانية. وعلى الطرف الأدنى، توقع الخبير الاقتصادي دارون عاصم أوغلو من معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا زيادة إنتاجية "غير تافهة ولكنها متواضعة" في الولايات المتحدة بنسبة 0.7% فقط على مدى عقد من الزمن.

قال سلاتر: "لديك مجموعة واسعة جدًا من الاحتمالات". "لا أحد يعرف حقًا أين ستهبط."

شكوك حول قيمة أفضل شركات الذكاء الاصطناعي

راقب المستثمرون عن كثب سلسلة من الصفقات المتشابكة خلال الأشهر الأخيرة بين كبار مطوري الذكاء الاصطناعي مثل OpenAI، صانع ChatGPT، والشركات التي تصنع رقائق الكمبيوتر المكلفة ومراكز البيانات اللازمة لتشغيل منتجات الذكاء الاصطناعي هذه.

لا تحقق شركة OpenAI ربحًا، لكن الشركة المملوكة للقطاع الخاص في سان فرانسيسكو أصبحت الآن الشركة الناشئة الأكثر قيمة في العالم، حيث تبلغ قيمتها السوقية 500 مليار دولار. وقد وقعت مؤخرًا صفقات كبيرة مع شركة صناعة الرقائق Nvidia، الشركة الأكثر قيمة للتداول العام في العالم، ومنافستها AMD.

لم يذكر بنك إنجلترا أي شركات محددة لكنه قال إنه في "عدد من المقاييس، تبدو تقييمات سوق الأسهم ممتدة، خاصة بالنسبة لشركات التكنولوجيا التي تركز على الذكاء الاصطناعي".

وقال التقرير إن تقييمات سوق الأسهم "قابلة للمقارنة بذروة" فقاعة الدوت كوم عام 2000، والتي تضاءلت بعد ذلك وأدت إلى الركود. ونظرًا لأن أسهم التكنولوجيا تمثل حصة كبيرة بشكل متزايد من مؤشرات الأسهم القياسية، فإن أسواق الأسهم "معرضة بشكل خاص إذا أصبحت التوقعات حول تأثير الذكاء الاصطناعي أقل تفاؤلاً".

وحدد البنك ما يسمى بالمخاطر السلبية، بما في ذلك نقص الكهرباء أو البيانات أو الرقائق التي يمكن أن تؤدي إلى إبطاء تقدم الذكاء الاصطناعي، أو التغيرات التكنولوجية التي يمكن أن تقلل من الحاجة إلى نوع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي التي يتم بناؤها حاليًا في جميع أنحاء العالم. وقالت جورجيفا، من صندوق النقد الدولي، إن التقييمات الحالية للأسهم "تتجه نحو المستويات التي شهدناها خلال الاتجاه الصعودي بشأن الإنترنت قبل 25 عامًا. وإذا حدث تصحيح حاد، فإن تشديد الظروف المالية قد يؤدي إلى انخفاض النمو العالمي".

يقلل رؤساء شركات التكنولوجيا من أهمية المتشائمين. قال جيف بيزوس، مؤسس أمازون، إن طفرة الذكاء الاصطناعي الحالية هي فقاعة صناعية، وليست مالية أو مصرفية، وستكون مفيدة للمجتمع حتى لو انفجرت.

"إن الاختراعات الصناعية ليست بنفس السوء. بل يمكن أن تكون جيدة لأنه عندما يهدأ الغبار وترى من هم الفائزون، يستفيد المجتمع من تلك الاختراعات"، كما قال بيزوس في مؤتمر تقني عقد مؤخرا في إيطاليا.

وقارنها بفقاعة التكنولوجيا الحيوية السابقة في التسعينيات والتي أسفرت عن أدوية جديدة منقذة للحياة.

وقال بيزوس إن الإثارة حول الذكاء الاصطناعي تجتذب موجة ضخمة من الأموال لتمويل أفكار تجارية جديدة، ولكنها تشوش أيضًا على حكم المستثمرين.

"تحصل كل شركة على التمويل، الأفكار الجيدة والأفكار السيئة. ويواجه المستثمرون صعوبة في وسط هذه الإثارة في التمييز بين الأفكار الجيدة والسيئة، ومن المحتمل أن يحدث هذا أيضًا اليوم".

في جولة الشهر الماضي في أحد مراكز البيانات في تكساس، توقع سام ألتمان، الرئيس التنفيذي لشركة OpenAI، أن يقوم الناس "بتخصيص بعض رؤوس الأموال الغبية" وسيكون هناك صعود وهبوط على المدى القصير من الإفراط في الاستثمار ونقص الاستثمار. ولكنه أضاف قائلاً: "على مدى القوس الذي يتعين علينا أن نخطط له، نحن على ثقة من أن هذه التكنولوجيا سوف تدفع موجة جديدة من النمو الاقتصادي غير المسبوق"، جنباً إلى جنب مع الاختراقات العلمية، وتحسين نوعية الحياة، و"طرق جديدة للتعبير عن الإبداع".

في انتظار الوعد بمزيد من عملاء الذكاء الاصطناعي المفيدين

اعترف جنسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، في مقابلة مع CNBC يوم الأربعاء بأن OpenAI لا تملك المال حتى الآن لشراء رقائقها، لكن "سيتعين عليهم جمع هذه الأموال" من خلال الإيرادات، التي "تنمو بشكل كبير"، إلى جانب الأسهم أو الديون.

قال هوانغ إنه يعتقد أيضًا أن التحول قد حدث حيث ينتقل مطورو الذكاء الاصطناعي الرائدون من روبوتات الدردشة التي تعمل "في الأساس بخسارة" لأن النماذج "لم تكن مفيدة بما فيه الكفاية" إلى روبوت تكون فيه أنظمة الذكاء الاصطناعي قادرة على التفكير على مستوى أعلى.

قال: "إنها تجري بحثًا قبل أن تجيب على سؤال". "إنه يتنقل على الويب ويدرس ملفات PDF ومواقع الويب الأخرى، ويمكنه الآن استخدام الأدوات، وإنشاء معلومات لك، وإنشاء استجابات مفيدة حقًا."

أمضت شركات الذكاء الاصطناعي أكثر من عام في الترويج للإمكانات التحويلية التي يتمتع بها "وكلاء الذكاء الاصطناعي" والتي يمكن أن تتجاوز قدرة روبوتات الدردشة من خلال القدرة على الوصول إلى جهاز الكمبيوتر الخاص بالشخص والقيام بمهام العمل نيابة عنه. ولكن مع تلاشي الضجيج الأولي، قال سودها ماهيشواري، المحلل في شركة Forrester، إن الشركات التي تتطلع إلى شراء أدوات الذكاء الاصطناعي هذه تلقي نظرة فاحصة على ما إذا كانت تحصل على عائد كافٍ على استثماراتها.

"كل فقاعة تنفجر حتما، وفي عام 2026، سيفقد الذكاء الاصطناعي بريقه، ويستبدل تاجه بقبعة صلبة"، كما كتبت في تقرير لها يوم الأربعاء.

أفاد أوبراين من بروفيدنس ورود آيلاند وأبيلين بتكساس.