واشنطن (ا ف ب) – ارتفع التضخم في ثلاثة من الأشهر الأربعة الماضية وهو أعلى قليلاً مما كان عليه قبل عام، عندما ساعد في إغراق الحملة الرئاسية لنائبة الرئيس آنذاك كامالا هاريس. ومع ذلك، لن تعرف ذلك من الاستماع إلى الرئيس دونالد ترامب أو حتى بعض مقاتلي التضخم في الاحتياطي الفيدرالي..

قال ترامب للجمعية العامة للأمم المتحدة أواخر الشهر الماضي: “انخفضت أسعار البقالة، وانخفضت أسعار الفائدة على الرهن العقاري، وانخفض التضخم”. مهزوم."

وفي خطاب رفيع المستوى في أغسطس، قبل أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي لأول مرة هذا العام، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول: "إن التضخم، على الرغم من أنه لا يزال مرتفعا إلى حد ما، انخفض بشكل كبير عن أعلى مستوياته بعد الوباء. وقد تضاءلت المخاطر الصعودية للتضخم".

ومع ذلك، فإن تجاهل التضخم أو حتى التقليل من شأنه في حين أنه لا يزال أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2٪ يفرض مخاطر كبيرة على البيت الأبيض وبنك الاحتياطي الفيدرالي. بالنسبة لإدارة ترامب، يمكن أن تجد نفسها على الجانب الخطأ من قضية محتملة: تظهر الدراسات الاستقصائية أن العديد من الأميركيين لا يزالون ينظرون إلى الأسعار المرتفعة باعتبارها عبئًا كبيرًا على مواردهم المالية.

ربما يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقامرة أكبر: فقد خفض سعر الفائدة الرئيسي على افتراض أن التعريفات الجمركية التي تفرضها إدارة ترامب لن يؤدي إلا إلى ارتفاع مؤقت في التضخم.. وإذا تبين أن هذا خطأ - إذا تفاقم التضخم أو ظل مرتفعا لفترة أطول من المتوقع - فإن مصداقية بنك الاحتياطي الفيدرالي في مكافحة التضخم يمكن أن تتضرر..

تلعب هذه المصداقية دورا حاسما في قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على الحفاظ على استقرار الأسعار.. وإذا كان الأميركيون واثقين من أن البنك المركزي قادر على السيطرة على التضخم، فلن يتخذوا خطوات - مثل المطالبة بأجور أعلى بشكل حاد عندما ترتفع الأسعار - يمكن أن تؤدي إلى إطلاق دوامة تضخمية. غالبًا ما تقوم الشركات بزيادة الأسعار لتعويض ارتفاع تكاليف العمالة..

◆ ابق على اطلاع بقصص مماثلة من خلال الاشتراك في قناتنا على WhatsApp..

لكن كارين دينان، وهي زميلة بارزة في معهد بيترسون للاقتصاد الدولي، قالت هذا الأسبوع إنه مع استمرار ذكريات التضخم في عصر الوباء في الظهور وارتفاع الرسوم الجمركية على تكلفة السلع المستوردة، يمكن أن يبدأ المستهلكون والشركات في فقدان الثقة في أن التضخم سيظل منخفضًا. قال..

حتى الآن، لم ترفع التعريفات الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب التضخم بالقدر الذي توقعه العديد من الاقتصاديين في وقت سابق من هذا العام.. ولا يزال أقل بكثير من ذروته البالغة 9.1٪ قبل ثلاث سنوات. ومع ذلك، ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 2.9٪ في أغسطس مقارنة بالعام السابق، ارتفاعًا من 2.6٪ في نفس الوقت من العام الماضي وأعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪..

من المقرر أن تصدر الحكومة تقرير التضخم لشهر سبتمبر يوم الأربعاء، ولكن من المحتمل أن تتأخر البيانات بسبب الإغلاق الحكومي..

لقد أدت التعريفات الجمركية إلى ارتفاع تكلفة العديد من العناصر المستوردة، بما في ذلك الأثاث والأجهزة المنزلية ولعب الأطفال. وبشكل عام، ارتفعت تكلفة السلع المصنعة طويلة الأمد بنسبة 2٪ تقريبًا في أغسطس مقارنة بالعام السابق. لقد كانت زيادة متواضعة، ولكنها تأتي بعد ما يقرب من ثلاثة عقود من انخفاض تكلفة هذه العناصر في الغالب..

لا تزال تكلفة بعض السلع اليومية ترتفع بسرعة أكبر مما كانت عليه قبل الوباء: ارتفعت أسعار البقالة بنسبة 2.7٪ في أغسطس مقارنة بالعام الماضي، وهو أكبر ارتفاع مكاسب، خارج نطاق الوباء، منذ عام 2015. ارتفعت أسعار القهوة بنسبة 21٪ تقريبًا في العام الماضي، ويرجع ذلك جزئيًا إلى فرض ترامب ضرائب استيراد بنسبة 50٪ على البرازيل، وهي مصدر رئيسي للبن، وأيضًا لأن الجفاف الناجم عن تغير المناخ أدى إلى انخفاض محاصيل حبوب البن.

لا يزال معظم مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي يشعرون بالقلق من أن التضخم مرتفع للغاية، وفقًا لمحضر اجتماعه يومي 16 و17 سبتمبر. لأنهم كانوا أكثر قلقا بشأن خطر تفاقم البطالة أكثر من ارتفاع التضخم.

لكن ما يقلق بعض الاقتصاديين هو أن التطبيق المستمر للتعريفات الجمركية وحقيقة أن العديد من الشركات لا تزال تنفذ ارتفاعات في الأسعار ردًا على ذلك يمكن أن يؤدي إلى أكثر من مجرد زيادة مؤقتة في التضخم.

وقال جيسون فورمان، الخبير الاقتصادي في جامعة هارفارد وكبير مستشاري الرئيس السابق باراك أوباما: "إنها مقامرة كبيرة بعد ما مررنا به... أن نعتمد عليها باعتبارها مؤقتة". "ذات مرة، (تضخم 3٪)" كان من الممكن اعتباره مرتفعًا حقًا.

قبل أسبوعين فقط، فرض ترامب تعريفات جديدة على مجموعة من المنتجات، بما في ذلك 100% على الأدوية، و50% على خزائن المطبخ وأحواض الحمام، و25% على الشاحنات الثقيلة. ويوم الجمعة، هدد "بزيادة هائلة في الرسوم الجمركية" على الواردات من الصين ردا على القيود التي فرضتها تلك الدولة على صادرات العناصر الأرضية النادرة.

ولا تزال بعض الشركات ترفع الأسعار لتعويض تكاليف التعريفات الجمركية.. الرسوم على واردات الصلب والألومنيوم. أدت هذه العوامل إلى ارتفاع تكلفة العلب التي تستخدمها شركة كامبل سوبس، مما دفع الرئيس التنفيذي للشركة إلى القول في سبتمبر/أيلول إنها ستنفذ "مبادرات تسعير جراحية".

يقول كريس بتلر، الرئيس التنفيذي لشركة National Tree Company، أكبر بائع لأشجار عيد الميلاد الاصطناعية في البلاد، إن شركته سترفع الأسعار بنحو 10% في موسم العطلات هذا على أشجارها وأكاليلها وأكاليلها لتعويض تكاليف الرسوم الجمركية.. حوالي 45% من أشجارها مصنوعة في الصين، والباقي من جنوب شرق آسيا والمكسيك ودول أخرى. وقال إن تكلفة العمالة والعقارات مرتفعة للغاية بحيث لا يمكن تصنيعها في الولايات المتحدة..

بتلر أيضًا وتتوقع أن يكون هناك انخفاض في المعروض من الأشجار الاصطناعية وزخارف الزينة هذا العام، وهو ما قد يؤدي إلى رفع الأسعار على مستوى الصناعة بشكل أكبر، لأن معظم الإنتاج في الصين توقف عندما وصلت التعريفات الجمركية على ذلك البلد إلى 145٪ في وقت سابق من هذا العام. واستؤنف الإنتاج بعد أن خفض ترامب الرسوم الجمركية إلى 30٪ ولكن بوتيرة أبطأ..

وقال: "في نهاية المطاف، لا يمكننا استيعابها بالكامل، ولا تستطيع مصانعنا استيعابها بالكامل. لذلك كان علينا تمرير بعض الزيادات إلى المستهلكين".

يدرك العديد من صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي المخاطر. قال جيفري شميد، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مدينة كانساس سيتي، الذي يصوت على قرارات أسعار الفائدة، يوم الاثنين إن التضخم المرتفع الناجم عن فقدان الثقة في البنك المركزي يصعب مكافحته مقارنة بارتفاعات الأسعار الأخرى، مثل تلك التي تنتج عن انقطاع العرض.

وقال شميد: "يجب على بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يحافظ على مصداقيته فيما يتعلق بالتضخم". "لقد أظهر التاريخ أنه في حين أن جميع حالات التضخم وهي مكروهة عالميًا، وليست كل أنواع التضخم مكلفة بنفس القدر لمحاربتها.

ومع ذلك، يقول بعض مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي إن هناك اتجاهات أخرى تعوض تأثير التعريفات. وقال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران، الذي عينه ترامب قبل اجتماع البنك المركزي في سبتمبر مباشرة، يوم الثلاثاء إن التباطؤ المطرد في تكاليف الإيجار من شأنه أن يقلل التضخم الأساسي في الأشهر المقبلة. وقال إن الانخفاض الحاد في الهجرة نتيجة للحملة الصارمة التي شنتها الإدارة سوف يقلل الطلب، مما يخفف ضغوط التضخم.

"أنا أكثر تفاؤلاً بشأن توقعات التضخم من قال: “هناك الكثير من الأشخاص الآخرين”.