لماذا من غير المرجح أن يؤدي طوفان البيانات إلى تسوية الجدل حول الأسعار
أندرو هنا. منذ أسبوعين، تحدثت مع ماري بارا من شركة G.M. حول قرارها بالانسحاب من السيارات الكهربائية. والآن، تفعل شركة فورد شيئًا مشابهًا، حيث تتحمل في هذه العملية ما يقرب من 20 مليار دولار.
والسؤال هو، كيف ينبغي لنا أن نفكر في هذه الأخطاء التي تقدر بمليارات الدولارات؟ هل أساءت شركات صناعة السيارات الأمريكية فهم الطلب الاستهلاكي؟ أم أنهم فاتتهم الرياح السياسية التي ستنهي الدعم؟ مزيج من الاثنين معا؟ وهل سيؤدي هذا الابتعاد عن المركبات الكهربائية إلى ترك الشركات المصنعة الأمريكية غير قادرة على المنافسة في السوق العالمية؟ سنتناول كل ذلك وأكثر أدناه.
أيضًا: ألقِ نظرة على أحدث سوق للمراهنة على أي من "الشخصين كيفين" قد يصبح الرئيس القادم لبنك الاحتياطي الفيدرالي. ونحن نراقب أحدث أرقام الوظائف، والتي سيتم إصدارها أخيرًا يوم الثلاثاء.
أن تأتي متأخرًا أفضل من ألا تأتي أبدًا؟
أدى التعتيم على البيانات بسبب إغلاق الحكومة هذا الخريف إلى ترك بنك الاحتياطي الفيدرالي ووول ستريت في حالة من عدم اليقين لأسابيع بشأن الحالة الحقيقية للاقتصاد الأمريكي، وما قد يعنيه ذلك بالنسبة لسياسة أسعار الفائدة.
طوفان من المؤشرات، بدءًا من تقارير الوظائف ومبيعات التجزئة ليوم الثلاثاء، يجب أن تقدم بعض الأدلة. لكن من المتوقع أن تكون الإصدارات مليئة بالفجوات، مما قد يجعل الأسواق متقلبة.
حدد جاي باول المسار الأسبوع الماضي. قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مؤتمر صحفي إن صناع السياسات سيحتاجون إلى مراجعة البيانات "بعناية وبقدر ما من الحذر". عين متشككة."
تعكس الأسواق حالة عدم اليقين هذه. انخفضت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 يوم الثلاثاء. وذلك على الرغم من أن المتداولين يتوقعون احتمالات خفض سعر الفائدة الفيدرالي بحلول شهر مارس بنسبة 60%، مقارنة بنحو 50% الأسبوع الماضي. وجهة نظر المستثمر هي أن خفض أسعار الفائدة في الربع الأول يمكن أن يكون له ما يبرره إذا أظهرت أرقام الرواتب يوم الثلاثاء تعثر سوق العمل.
ما يمكن توقعه:
في الساعة 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي، سيصدر مكتب إحصاءات العمل سيصدر تقريرًا جزئيًا عن الوظائف غير الزراعية لشهر أكتوبر وتقريرًا كاملاً لشهر نوفمبر. وقالت الوكالة إن موظفيها لم يتمكنوا من إجراء المسوحات في أكتوبر أثناء الإغلاق، وأن جمع البيانات لشهر نوفمبر تأخر.
ومن المرجح أن يقوم أصحاب العمل بتعيين حوالي 50 ألف شخص في الشهر الماضي، وفقًا لاستطلاع أجرته بلومبرج لآراء الاقتصاديين. لكن لا يزال من المتوقع أن يصل معدل البطالة إلى 4.5%، وهو أعلى مستوى خلال أربع سنوات.
وقد يظهر تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر أكتوبر انخفاضًا كبيرًا في التوظيف. تأثرت بموجة من استقالات الموظفين الفيدراليين المرتبطة بجهود إدارة ترامب لخفض الحكومة. لن يحتوي تقرير أكتوبر على معدل بطالة.
نتوقع أن يستمر النقاش حول دقة البيانات. لقد اشتكى المتشككون منذ فترة طويلة من أن عملية جمع البيانات الحكومية يمكن أن تكون متقطعة، مما يجبر المستثمرين وصناع السياسات على الدخول في لعبة التخمين.
جعل الرئيس ترامب هذه قضية سياسية أكبر عندما أقال رئيس مكتب إحصاءات العمل هذا الصيف.
لكن باول لديه مخاوفه أيضًا. لقد فاجأ الكثيرين الأسبوع الماضي عندما قال إن سوق العمل في وضع أسوأ بكثير مما كشفته البيانات الحكومية. ويعتقد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي أن الاقتصاد كان يخسر نحو 20 ألف وظيفة شهرياً منذ إبريل/نيسان، بدلاً من إضافة 40 ألف وظيفة شهرياً.
وربما تكون علامات الجفاف في التوظيف قد أقنعت صناع القرار في بنك الاحتياطي الفيدرالي بالتصويت لصالح خفض أسعار الفائدة الأسبوع الماضي. لكن الطريق من هنا يبدو غير مؤكد. وتظهر بيانات أخرى أن التضخم لا يزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي البالغ 2 في المائة، مما يشير إلى أن صناع السياسات المتشددين سيرغبون في الحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة.
توقع التدقيق في المزيد من البيانات الحكومية في غضون أيام قليلة. سيتم إصدار أحدث تقرير لمؤشر أسعار المستهلك، والذي تأخر أيضًا، يوم الخميس. وقد يؤدي ذلك أيضًا إلى حجب توقعات أسعار الفائدة.
إليك ما يحدث
انخفاض أسعار النفط، ويرجع ذلك جزئيًا إلى محادثات السلام بين روسيا وأوكرانيا. تكلفة خام برنت، المعيار الدولي، انخفض إلى أقل من 60 دولارًا للبرميل للمرة الأولى منذ الربيع. ويُنظر إلى التقدم في مفاوضات موسكو وكييف - واحتمال تخفيض القيود المفروضة على شحنات النفط الروسي - على أنه عامل رئيسي في هذه الخطوة، على الرغم من أن العديد من القضايا لم يتم حلها بعد. تم حلها.
يقول المسؤولون إن المسلحين الذين يقفون وراء إطلاق النار في أستراليا كانوا مدفوعين بتنظيم داعش. وقال رئيس وزراء البلاد، أنتوني ألبانيز، إن المشتبه بهم، وهم أب وابنه، تحولوا إلى التطرف بسبب "أيديولوجية تنظيم الدولة الإسلامية". وهم متهمون بقتل 15 شخصًا في احتفال بالحانوكا على شاطئ بوندي في سيدني. وقال ألبانيز أيضًا إنه تشديد قوانين الأسلحة الأسترالية. وتم حث حكومته على بذل المزيد من الجهد لمكافحة معاداة السامية.
رفع الرئيس ترامب دعوى قضائية ضد هيئة الإذاعة البريطانية مقابل 10 مليارات دولار بسبب فيلم وثائقي. يقال إن ناسداك تقدمت بطلب للحصول على إذن لاستضافة التداول على مدار الساعة. تسعى البورصة للحصول على موافقة تنظيمية للسماح للمستثمرين تداول لمدة 23 ساعة يوميًا، خمسة أيام في الأسبوع، وفقًا لرويترز. (من الناحية الفنية، تريد إدارة جلستي تداول، بين الساعة 4 صباحًا و8 صباحًا ثم من الساعة 9 مساءً إلى 4 صباحًا). كما تريد بورصة نيويورك وبورصة نيويورك للأوراق المالية استضافة ساعات أطول للسوق وسط الطلب من المستثمرين. وارتفاع أسعار الكهرباء أدى إنشاء مراكز بيانات ضخمة لتشغيل الذكاء الاصطناعي إلى زيادة الطلب على الكهرباء في جميع أنحاء الولايات المتحدة - ومعه فواتير الكهرباء للأمريكيين. والآن، أصبح هذا الاتجاه محل تدقيق من الكونجرس.
في يوم الاثنين، أرسل ثلاثة من أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين رسالة إلى العديد من شركات التكنولوجيا الكبرى في طليعة منظمة الذكاء الاصطناعي. ذكرت صحيفة التايمز أن مراكز البيانات قد تؤدي إلى ارتفاع فواتير الكهرباء للأفراد والشركات.
أعضاء مجلس الشيوخ - إليزابيث وارن من ماساتشوستس، وكريس فان هولين من ماريلاند و ريتشارد بلومنثال من ولاية كونيتيكت - أرسل الرسالة إلى Google وMeta وAmazon وMicrosoft وشركات التكنولوجيا الكبرى الأخرى.
إلى وقود الذكاء الاصطناعي الشامل. بسبب العرق، ضخ عمالقة التكنولوجيا المليارات في مراكز البيانات التي تستهلك كميات هائلة من الكهرباء. يتم تمرير بعض تكلفة تلبية هذا الطلب إلى المستهلكين، وفقًا لتقرير التايمز:
استهلكت مباني مراكز البيانات الكبيرة والمليئة بخوادم الكمبيوتر أكثر من 4 بالمائة من الكهرباء في البلاد في عام 2023. الحكومة يقدر المحللون أن هذه النسبة سترتفع إلى ما يصل إلى 12 بالمائة خلال ثلاث سنوات فقط. وذلك لأن أجهزة الكمبيوتر التي تدرب الذكاء الاصطناعي. تستهلك الأنظمة كهرباء أكثر بكثير من تلك المستخدمة في خدمات الإنترنت الشائعة مثل Netflix أو TikTok.
ولتلبية هذا الطلب، سارعت شركات الطاقة إلى بناء المزيد من محطات الطاقة وخطوط الكهرباء. وعلى الرغم من أن شركات التكنولوجيا تتحمل الكثير من هذه التكاليف، إلا أنها لا تدفع ثمنها بالكامل. وتتحمل الشركات والأفراد الآخرون بعض النفقات في النهاية من خلال ارتفاع أسعار الكهرباء.
ارتفعت فواتير الكهرباء. ارتفع متوسط تكلفة الكهرباء للأسر الأمريكية التي تستخدم 1000 كيلووات/ساعة من الكهرباء بنسبة 7 بالمائة في سبتمبر مقارنة بالعام السابق، ليصل إلى حوالي 181 دولارًا، وفقًا أحدث البيانات من إدارة معلومات الطاقة، وهي وكالة اتحادية. ومن المتوقع أن يرتفع الطلب على الكهرباء بشكل كبير في العقود القادمة.
عامل في صناديق الاقتراع: ظهر القلق بشأن ارتفاع أسعار الكهرباء في الانتخابات الأخيرة على مستوى الولاية في جورجيا ونيوجيرسي وفيرجينيا، كجزء من الجدل المتزايد حول أزمة القدرة على تحمل التكاليف في الولايات المتحدة. فرجينيا هي الرائدة في البلاد في سحب قوة مراكز البيانات، وتحتل جورجيا المرتبة العشرة الأولى.
الرسم البياني لليوم: احتمالات رئاسة بنك الاحتياطي الفيدرالي
خلال الـ 24 ساعة الماضية، برز كيفن وارش، محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق، باعتباره الرئيس الجديد. المفضل أن يكون اختيار الرئيس ترامب لإدارة البنك المركزي، بحسب تداولات سوق كالشي. لقد تفوقت فرص وارش على فرص كيفن هاسيت، أحد كبار المستشارين الاقتصاديين لترامب، على الرغم من أن تلك العلاقات الوثيقة قد تضر بفرصه، وذكرت سي إن بي سي. يمكن أن يتخذ ترامب قرارًا في الأسابيع المقبلة.
لا يزال المحرك الذي يعمل بالغاز موجودًا
لسنوات عديدة، رأى صانعو السيارات والمسؤولون الحكوميون في الولايات المتحدة وأوروبا أن السيارات الكهربائية هي المستقبل. والآن، هناك خطوة جديدة من جانب فورد وأخرى متوقعة من الاتحاد الأوروبي. مما يؤكد عكس هذه الآراء.
الدليل أ: ستتحمل شركة Ford رسومًا محاسبية بقيمة 19.5 مليار دولار للابتعاد عن المركبات الكهربائية. وهذا اعتراف بأنها بالغت في تقدير الطلب على السيارات التي تعمل بالبطاريات و الشاحنات. ستقوم الشركة بتحويل الإنتاج في مصنع جديد في ولاية تينيسي إلى نماذج شاحنات صغيرة تعمل بالغاز بدلاً من السيارات الكهربائية؛ سيتم إلغاء نموذج الشاحنة التجارية الكهربائية؛ وستحول مركبة F-150 Lightning إلى مركبة هجينة من مركبة كهربائية خالصة.
المعرض ب: القيود الصارمة على الاتحاد الأوروبي. ومن المتوقع أن يتم تخفيف الحظر المفروض على المركبات الجديدة التي تعمل بالغاز بحلول عام 2035. هذه الخطوة، من المقرر الإعلان عنها يوم الثلاثاء، ستعمل على تخفيف القواعد التي تمت الموافقة عليها قبل عامين والتي تتطلب من جميع المركبات الجديدة المباعة اعتبارًا من عام 2035 فصاعدًا أن تكون انبعاثات الكربون صفرًا. وكان ذلك من شأنه أن يمنع بشكل فعال بيع المركبات الهجينة وكذلك محركات الاحتراق الداخلي التقليدية.
وقد حظي هذا التغيير في السياسة بدعم العديد من المسؤولين الأوروبيين، بما في ذلك المستشار الألماني فريدريش ميرز ورئيس الوزراء الإيطالي جيورجيا ميلوني، الذين ضغطوا لمساعدة الصناعات الأساسية في بلدانهم.
تعكس التغييرات الطلب الاستهلاكي والسياسي المستمر على المركبات التي تعمل بالغاز. مبيعات السيارات الجديدة تباطأت حركة المركبات الكهربائية في الولايات المتحدة، وخاصة النماذج الأكثر تكلفة، منذ بداية عام 2024. وتراجعت إدارة ترامب عن الحوافز المالية التي كانت تقدم للمستهلكين لشراء المركبات الكهربائية، مما أدى إلى مزيد من الانخفاض في المبيعات.
GM. وقد حولت شركتا Stellantis بالفعل المزيد من إنتاجهما إلى المركبات التي تعمل بمحركات الاحتراق، مما أدى إلى تحقيق ضربات مالية أيضًا.
لكن الشركات لا تتوقع اختفاء السيارات الكهربائية. قالت فورد إنها لا تزال ملتزمة ببناء وسيلة متوسطة الحجم. شاحنة كهربائية بسعر مستهدف يبلغ 30 ألف دولار.
والأهم من ذلك، أن صانعي السيارات الغربيين يدركون تمامًا التهديد التنافسي الذي تشكله المركبات الكهربائية الصينية. العمالقة، الذين أصبحت نماذجهم شائعة في آسيا وأوروبا وأماكن أخرى. لقد تم حظرها بشكل أساسي في الولايات المتحدة حتى الآن بسبب الرسوم الجمركية - ولكن، كما يقول الخبراء، لن يستمر ذلك إلى الأبد.
يهدف التحول الذي قامت به شركة فورد في إنتاج السيارات إلى وضعها في وضع أفضل لهذه المواجهة، وفقًا لجيم فارلي، الرئيس التنفيذي للشركة. وقال لصحيفة التايمز: "أعتقد أن هذا يجعل شركتنا أكثر مقاومة للصين". href="https://www.nytimes.com/2025/12/15/us/politics/kushner-trump-hotel-deal-serbia.html" title="">انسحبت من صفقة عقارية مخططة في صربيا وسط تحقيق مكثف في اتهامات بالفساد حول المشروع الذي تبلغ قيمته نصف مليار دولار. (NYT)
قطع صندوق التقاعد الهولندي PME علاقاته مع شركة BlackRock بسبب ما قال إنه تراجع مدير الصندوق عن مبادرات المناخ. (بلومبرج)
السياسة والسياسة والتنظيم
"يتعلم الرؤساء التنفيذيون كيفية التعايش مع تحول ترامب إلى الدولة الرأسمالية" (وول ستريت جورنال)
تقدمت شركة PayPal بطلب لدى مؤسسة F.D.I.C. وإدارة المؤسسات المالية في ولاية يوتا تصبح جهة إقراض مستأجرة من ولاية يوتا لدعم أعمال الإقراض للشركات الصغيرة. (بلومبرج)
الأفضل على الإطلاق
قدمت عائلة توني هسيه اعتراضًا قانونيًا على وصية غامضة يُزعم أنها كتبها رجل الأعمال الراحل في مجال التكنولوجيا، ووصفها بأنها "عملية احتيال". (وول ستريت جورنال)
قال الرئيس ترامب إنه حث شي جين بينغ، الزعيم الصيني، على "النظر" في إطلاق سراح قطب الإعلام جيمي لاي، وهو ناشط مؤيد للديمقراطية أُدين بتهم تتعلق بالأمن القومي في هونغ كونغ يوم الاثنين. (بي بي سي)
نريد تعليقاتك! يرجى إرسال الأفكار والاقتراحات بالبريد الإلكتروني إلى dealbook@nytimes.com.