واشنطن (ا ف ب) - ضغط مجلس الاحتياطي الفيدرالي على زر الإيقاف المؤقت لتخفيضات أسعار الفائدة يوم الأربعاء، تاركًا سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند حوالي 3.6٪ بعد خفضه ثلاث مرات في العام الماضي.

قال الرئيس جيروم باول في مؤتمر صحفي بعد إعلان البنك المركزي قراره أن توقعات الاقتصاد "تحسنت بشكل واضح منذ الاجتماع الأخير" في ديسمبر، وهو تطور أشار إلى أنه من شأنه أن يعزز التوظيف بمرور الوقت. وقال بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا في بيان إن هناك علامات على استقرار سوق العمل.

مع نمو الاقتصاد بوتيرة صحية وتراجع معدل البطالة على ما يبدو، من المرجح أن لا يرى مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي سببًا وجيهًا للتعجل في إجراء أي تخفيضات أخرى في أسعار الفائدة. وفي حين يتوقع معظم صناع السياسات خفض تكاليف الاقتراض بشكل أكبر هذا العام، فإن الكثيرين يريدون رؤية أدلة على أن التضخم المرتفع بشكل عنيد يقترب من هدف البنك المركزي البالغ 2٪. ووفقاً للمقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، بلغ التضخم 2.8% في نوفمبر، وهو أعلى قليلاً مما كان عليه قبل عام.

قال مايكل جابن، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في مورجان ستانلي، إن باول أبقى الباب مفتوحًا لمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، "عندما يحصلون على ما يكفي من الأدلة على تباطؤ التضخم". وأشار باول في تصريحاته إلى أن تأثير التعريفات الجمركية، التي أدت إلى ارتفاع تكلفة العديد من السلع مثل الأثاث والأجهزة ولعب الأطفال، سيصل إلى ذروته في منتصف هذا العام وسيتراجع التضخم بعد ذلك.

في إشارة إلى الوضع غير المسبوق الذي يجد بنك الاحتياطي الفيدرالي نفسه فيه في فترة ولاية ترامب الثانية، طُلب من باول معالجة عدد من القضايا غير المرتبطة بشكل مباشر بالسياسة النقدية ولكن من الممكن أن تقرر كيفية تنفيذ بنك الاحتياطي الفيدرالي لسياسته في المستقبل.

اعترض اثنان من المسؤولين على قرار يوم الأربعاء، حيث فضل المحافظان ستيفن ميران وكريستوفر والر تخفيضًا آخر بمقدار ربع نقطة مئوية. وعين الرئيس دونالد ترامب ميران في سبتمبر/أيلول، وكان قد اختلف في الاجتماعات الثلاثة السابقة لصالح التخفيض بمقدار نصف نقطة. والر قيد البحث من قبل البيت الأبيض ليحل محل باول، الذي تنتهي فترة ولايته في مايو.

من المرجح أن يؤدي قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بعدم تغيير موقفه إلى إثارة المزيد من الانتقادات من قِبَل ترامب، الذي هاجم باول بلا هوادة لأنه لم يخفض أسعار الفائدة القصيرة الأجل بشكل حاد. ويميل تخفيض سعر الفائدة الرئيسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض تكاليف الاقتراض لأشياء مثل الرهون العقارية وقروض السيارات والاقتراض التجاري، على الرغم من أن هذه المعدلات تتأثر أيضًا بقوى السوق.

تتمثل إحدى القضايا الرئيسية التي تواجه بنك الاحتياطي الفيدرالي في المدة التي سيظل فيها معلقًا. وقد انقسمت لجنة تحديد أسعار الفائدة بين المسؤولين الذين يعارضون إجراء المزيد من التخفيضات حتى ينخفض التضخم، وأولئك الذين يريدون خفض أسعار الفائدة لمزيد من دعم التوظيف.

اقترح باول أنه قد لا تكون هناك حاجة لمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة. وأضاف أن معدل النمو السنوي القوي للاقتصاد بنسبة 4.4% في الربع من يوليو إلى سبتمبر، وهو أحدث البيانات المتاحة، يعد علامة على أن أسعار الفائدة ليست مرتفعة لدرجة أنها تؤدي إلى تباطؤ النمو بشكل ملحوظ.

وفي ديسمبر/كانون الأول، أيد 12 مشاركًا فقط من أصل 19 مشاركًا في اجتماعات اللجنة خفضًا آخر لأسعار الفائدة مرة واحدة على الأقل هذا العام. ويتوقع معظم الاقتصاديين أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي مرتين هذا العام، على الأرجح في اجتماع يونيو أو في وقت لاحق.

إحدى القضايا التي لا تزال تؤثر على عملية صنع القرار في بنك الاحتياطي الفيدرالي هي السياسة التجارية للإدارة والتعريفات الجمركية التي فرضتها على العديد من الشركاء التجاريين للولايات المتحدة. عندما سئل عما إذا كان تأثير التعريفات الجمركية قد انتقل بالفعل من خلال التضخم، قال باول "لقد حدث الكثير منه"، وأضاف أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يرى عمومًا أن ضرائب الاستيراد هي زيادة في الأسعار لمرة واحدة.

"التوقع هو أننا سنرى تأثيرات التعريفات الجمركية التي تتدفق عبر أسعار السلع تصل إلى ذروتها ثم تبدأ في الانخفاض، على افتراض عدم وجود زيادات كبيرة جديدة في التعريفات الجمركية".

اجتمع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع في ظل ضغوط غير مسبوقة من البيت الأبيض في عهد ترامب. قال باول في 11 كانون الثاني (يناير) إن بنك الاحتياطي الفيدرالي تلقى مذكرات استدعاء من وزارة العدل كجزء من تحقيق جنائي في شهادته أمام الكونجرس حول تجديد مبنى بقيمة 2.5 مليار دولار. وقال باول في بيان فيديو صريح بشكل غير عادي إن مذكرات الاستدعاء كانت ذريعة لمعاقبة بنك الاحتياطي الفيدرالي لعدم خفض أسعار الفائدة بسرعة أكبر.

وفي يوم الأربعاء، رفض باول إضافة أي شيء إلى البيان السابق. وفي الأسبوع الماضي، تناولت المحكمة العليا محاولة ترامب من العام الماضي إقالة محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك بسبب مزاعم الاحتيال على الرهن العقاري، وهو ما تنفيه. لم يقم أي رئيس بإقالة محافظ في تاريخ بنك الاحتياطي الفيدرالي الممتد لـ 112 عامًا. وبدا أن القضاة في المرافعة الشفهية يميلون إلى السماح لها بالبقاء في وظيفتها حتى يتم حل القضية. وعندما سئل عن سبب قراره بحضور جلسة المحكمة العليا، قال باول: "أود أن أقول إن هذه القضية ربما تكون أهم قضية قانونية" في تاريخ بنك الاحتياطي الفيدرالي. "وعندما فكرت في الأمر، اعتقدت أنه قد يكون من الصعب شرح سبب عدم حضوري". وعندما سأله الصحفيون عما إذا كان واثقًا من قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على الاحتفاظ باستقلاله، قال باول: "نعم"، وأضاف: "أنا ملتزم بشدة بذلك وكذلك زملائي".

اقترح ترامب أنه يقترب من تعيين رئيس جديد لبنك الاحتياطي الفيدرالي، ليحل محل باول بمجرد انتهاء فترة ولايته في مايو. ومن الممكن أن يأتي الإعلان في أقرب وقت هذا الأسبوع، على الرغم من أنه تم تأجيله من قبل. ويقول الاقتصاديون إن جهود الرئيس للضغط على بنك الاحتياطي الفيدرالي ربما جاءت بنتائج عكسية، حيث أعرب الجمهوريون في مجلس الشيوخ عن دعمهم لباول وهددوا بمنع الرئيس البديل لترامب.

أمام باول خيار البقاء كمحافظ للاحتياطي الفيدرالي بعد شهر مايو، لكنه قال للصحفيين إنه لم يتخذ قرارًا بشأن البقاء أو المغادرة.

وسئل الرئيس أيضًا عما إذا كان لديه أي نصيحة لخليفته. وقال: “لا تتورطوا في السياسة المنتخبة”. "لا تفعل ذلك."

أما بالنسبة لأسعار الفائدة، توقعت وول ستريت أن يظل بنك الاحتياطي الفيدرالي ثابتًا حتى يونيو على الأقل.

يحق لاثني عشر من أصل 19 عضوًا في لجنة تحديد أسعار الفائدة التابعة لبنك الاحتياطي الفيدرالي حق التصويت، بما في ذلك جميع الأعضاء السبعة في مجلس المحافظين، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، ومجموعة من أربعة رؤساء متناوبين من بنوك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمية.

هذا العام، بيث هاماك، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند؛ ونيل كاشكاري، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس؛ ولوري لوجان، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس؛ وسوف تقوم آنا بولسون، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا، بالتصويت على قرارات سعر الفائدة. وقد أعرب الجميع مؤخراً عن بعض الشكوك حول الحاجة إلى مزيد من التخفيضات في المستقبل القريب.

ومع بالكاد تضيف الشركات وظائف جديدة، يظل المستهلكون متشائمين بشأن الاقتصاد. قالت مجموعة أبحاث الأعمال يوم الثلاثاء إن مقياس "كونفرنس بورد" لثقة المستهلك انخفض إلى أدنى مستوى له منذ 11 عامًا في يناير.

وأشار باول إلى أنه على الرغم من تشاؤم المستهلكين في الاستطلاعات، إلا أنهم ما زالوا ينفقون بوتيرة صحية، مما يساعد في دفع الاقتصاد.

وقال باول: "لقد فاجأنا الاقتصاد مرة أخرى بقوته". "الإنفاق الاستهلاكي، على الرغم من أنه غير متساوٍ بين فئات الدخل، إلا أن الأرقام الإجمالية جيدة."

___

ساهم الكاتبان في وكالة أسوشيتد برس جوش بوك وكين سويت في نيويورك في هذا التقرير.