أوماها، نبراسكا (AP) - يواجه جريج أبيل التحدي المتمثل في الاستحواذ على شركة بيركشاير هاثاواي من وارن بافيت الأسطوري في وقت لاحق هذا الأسبوع.

يعتبر الكثيرون بافيت أعظم مستثمر في العالم بعد أن قام بتطوير شركة بيركشاير من مصنع نسيج متعثر في نيو إنجلاند بدأ في شرائه مقابل 7.60 دولار للسهم في عام 1962، إلى شركة بيركشاير. تكتل ضخم هو حاله اليوم بأسهم تزيد قيمتها عن 750 ألف دولار أمريكي. تبلغ قيمة ثروة بافيت الشخصية من أسهم بيركشاير ما يقرب من 150 مليار دولار حتى بعد التبرع بأكثر من 60 مليار دولار على مدار العشرين عامًا الماضية.

تجاوزت شركة بيركشاير لعقود من الزمن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بشكل روتيني، حيث اشترى بافيت شركات التأمين مثل Geico وNational Indemnity، والشركات المصنعة مثل Iscar Metalworking، والعلامات التجارية للبيع بالتجزئة مثل Dairy Queen، والمرافق العامة وحتى واحدة من أكبر الشركات في البلاد. السكك الحديدية، BNSF. وعلى طول الطريق، اشترى بافيت وباع مئات المليارات من الدولارات من الأسهم واستفاد بشكل كبير من رهاناته الشهيرة طويلة الأجل على شركات مثل أمريكان إكسبريس، وكوكا كولا، وأبل.

كافحت شركة بيركشاير للحفاظ على هذه الوتيرة في السنوات الأخيرة لأنها نمت بشكل كبير للغاية وكافحت أيضًا للعثور على عمليات استحواذ جديدة ومهمة. وحتى عملية الاستحواذ التي بلغت قيمتها 9.7 مليار دولار هذا الخريف على شركة OxyChem ربما لا تكون كبيرة بما يكفي لإحداث فرق في أرباح بيركشاير.

سيراقب المستثمرون عن كثب لمعرفة التغييرات التي قد يحدثها أبيل في مسار بيركشاير، ولكن لا يتوقعون أي تحولات زلزالية.

لن يذهب بافيت إلى أي مكان، وكان أبيل يدير بالفعل جميع الأعمال غير المتعلقة بالتأمين في بيركشاير منذ عام 2018. وسيظل بافيت رئيسًا ويخطط لمواصلة القدوم إلى المكتب كل يوم للمساعدة في اكتشاف الاستثمارات الجديدة وتقديم أي نصيحة يطلبها لأبيل.

من المحتمل حدوث بعض التغييرات

قالت كاثي سيفرت، محللة أبحاث CFRA، إنه من الطبيعي أن يقوم Abel بإجراء بعض التغييرات في طريقة إدارة بيركشاير. وقالت إن اتباع نهج أكثر تقليدية في القيادة مع ما يقرب من 400 ألف موظف منتشرين في عشرات الشركات التابعة أمر منطقي للغاية.

لكن شركة بيركشاير تعمل في ظل هيكل لامركزي للغاية يثق في مسؤوليها التنفيذيين لاتخاذ القرارات المهمة. قال جميع المرتبطين بالشركة إنه لا توجد خطط لتغيير ذلك.

علم العالم أن أبيل سيصبح الخليفة المعين في بيركشاير في عام 2021 عندما أكد شريك بافيت التجاري منذ فترة طويلة، الراحل تشارلي مونجر، للمساهمين في الاجتماع السنوي أن أبيل سيحافظ على ثقافة الشركة.

كان دائمًا جزء من عروض مبيعات بافيت لمؤسسي الشركات والمديرين التنفيذيين الذين يفكرون في بيع شركاتهم هو ذلك ستسمح لهم شركة بيركشاير إلى حد كبير بمواصلة إدارة شركاتهم بنفس الطريقة طالما أنها تحقق نتائج.

قال سيفرت: "أعتقد أن مجتمع الاستثمار من المرجح أن يشيد بأسلوب إدارة جريج إلى درجة أنه نوع من التلاعب بالأمور". "وإذا كان ذلك يساعد في الأداء، فلا يمكن أن يكون هناك عيب في ذلك."

يلعب أبيل دورًا نشطًا في إدارة الشركات

لقد أظهر أبيل بالفعل أنه مدير أكثر خبرة من بافيت، لكنه لا يزال يتبع نموذج بيركشاير للاستقلالية بالنسبة للشركات المستحوذ عليها. يطرح أبيل أسئلة صعبة على قادة الشركة ويحملهم المسؤولية عن أدائهم.

أعلنت شركة Abel عن بعض التغييرات في القيادة في وقت سابق من هذا الشهر بعد مغادرة مدير الاستثمار والرئيس التنفيذي لشركة Geico Todd Combs، وأعلن المدير المالي مارك هامبورغ تقاعده. وقال أبيل أيضًا إنه يعين الرئيس التنفيذي لشركة NetJets، آدم جونسون، مديرًا لجميع أعمال المستهلكين والخدمات والبيع بالتجزئة في بيركشاير. وهذا يؤدي في الأساس إلى إنشاء قسم ثالث للشركة ويأخذ بعض العمل من لوحة هابيل. وسيواصل إدارة أعمال التصنيع والمرافق والسكك الحديدية.

سيواجه Abel في النهاية المزيد من الضغوط للبدء في دفع الأرباح. منذ البداية، اتخذت شركة بيركشاير موقفًا مفاده أنه من الأفضل إعادة استثمار الأرباح بدلاً من تقديم دفعات ربع سنوية أو سنوية للمساهمين.

ولكن إذا لم يتمكن أبيل من العثور على استخدام منتج للمبلغ النقدي الذي تجلس عليه شركة بيركشاير والذي تبلغ قيمته 382 مليار دولار، فقد يكون هناك دافع من المستثمرين للبدء في دفع أرباح الأسهم أو تبني برنامج تقليدي لإعادة شراء الأسهم من شأنه أن يعزز قيمة الأسهم التي يمتلكونها. حاليًا، تقوم شركة بيركشاير بإعادة شراء الأسهم فقط عندما يعتقد بافيت أنها صفقة، ولم يفعل ذلك منذ أوائل عام 2024.

ومع ذلك، سيتم عزل أبيل عن مثل هذا الضغط لبعض الوقت نظرًا لأن بافيت يسيطر على ما يقرب من 30٪ من قوة التصويت في الأسهم. وسوف يتضاءل ذلك تدريجياً بعد وفاته حيث يقوم أبناؤه بتوزيع أسهمه على الأعمال الخيرية كما هو متفق عليه.

تتمتع بيركشاير بأساس متين

يميل العديد من الشركات التابعة لشركة بيركشاير إلى متابعة الاقتصاد وتحقيق الربح بشكل كبير عندما تكون البلاد مزدهرة. عادة ما تولد المرافق في بيركشاير أرباحا يمكن الاعتماد عليها، وتوفر شركات التأمين التابعة لها مثل جيكو وجنرال رينسانس ما يزيد على 175 مليار دولار من الأقساط التي يمكن استثمارها حتى استحقاق المطالبات.

وقال المستثمر كريس بالارد، الذي يشغل منصب العضو المنتدب في شركة Check Capital، إن معظم شركات بيركشاير "تستطيع تقريبًا الاعتناء بنفسها". يرى مستقبلًا مشرقًا لبيركشاير تحت قيادة أبيل.

قد يكون أحد أكبر الأسئلة في الوقت الحالي هو مقدار التغيير الإضافي الذي سيحدث في قيادة الشركة بعد رحيل كومز، إن وجد. رئيس وحدة التأمين، نائب رئيس مجلس الإدارة أجيت جاين، الذي أغدقه بافيت بالثناء لفترة طويلة، يبلغ الآن 74 عامًا والعديد من الرؤساء التنفيذيين لمختلف الشركات استمروا في العمل لفترة طويلة بعد سن التقاعد لأنهم يحبون العمل لدى بافيت. قال بالارد، الذي تعتبر شركته بيركشاير أكبر ممتلكاتها: "باعتبارنا مساهمًا على المدى الطويل، لسنا قلقين للغاية بشأن رحيل تود ولا نعتقد أن هذا هو قمة جبل الجليد". "وضع تود فريد من نوعه. إنه مجرد تذكير بأن رحيل وارن الوشيك أصبح وشيكًا وأنهم يستعدون لمرحلة جديدة - مرحلة ما زلنا متحمسين لرؤيتها تتكشف".