ترتبط العديد من هذه الأنواع الجديدة من الشركات إلى حد ما بتشكيلة عائلة ترامب المتنامية من شركات العملات المشفرة، والتي طمس الخط الفاصل بين التجارة والحكومة.

هذا الصيف، قادة شركة العملات المشفرة الناشئة التابعة للسيد ترامب، World Liberty Financial، أعلنوا عن انضمامهم إلى مجلس إدارة ALT5 Sigma، وهي شركة عامة href="https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/862861/000162828024037717/alts-20240629.htm" title="">أدارت شركة لإعادة التدوير.

وتخطط الآن لجمع 1.5 مليار دولار لشراء العملات الرقمية.

الطوفان

توصل المتحمسون للعملات المشفرة إلى اسم لعصر المخاطرة والحماس الذي أطلقته إدارة السيد ترامب الجديدة.

أطلقوا عليه اسم "DAT Summer".

إن DAT، أو شركة خزانة الأصول الرقمية، هي شركة مساهمة عامة تهدف إلى شراء أكبر قدر ممكن من العملات المشفرة. وقد ركز ما يقل قليلاً عن نصف هذه الشركات الجديدة على شراء عملة البيتكوين، وهي العملة المشفرة الأكثر شهرة، لكن العشرات من الشركات الأخرى أعلنت عن خطط لتجميع عملات أقل رسوخًا مثل Dogecoin، وفقًا لشركة Architect Partners، وهي شركة استشارية في مجال العملات المشفرة.

غالبًا ما تتبع المشاريع قواعد لعب بسيطة. حددت مجموعة من المديرين التنفيذيين شركة غير معروفة - شركة مصنعة للألعاب على سبيل المثال - والتي تتاجر بالفعل في الأسواق العامة وتهتم ببناء ذاكرة تخزين مؤقت للعملات المشفرة. أبرمت المجموعة صفقة مع الشركة وجمعت ملايين الدولارات من المستثمرين الأثرياء. ثم تستخدم الأموال لشراء العملات الرقمية.

الهدف هو تعريف المزيد من الأشخاص بالعملات المشفرة من خلال السماح لهم بشراء الأسهم التقليدية التي تحاكي سعر العملة الرقمية. إنها استراتيجية مربحة محتملة. كانت بعض صناديق الاستثمار ومديري الأموال الآخرين مترددين في شراء العملات المشفرة مباشرة، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن تخزين العملات الرقمية قد يكون معقدًا ومكلفًا، والتي غالبًا ما يتم استهدافها من قبل اللصوص والمتسللين.

من خلال الاستثمار في DAT، يمكن لمدير الأموال الاستعانة بمصادر خارجية لتلك الخدمات اللوجستية. لكن أثبتت DATs أنها محفوفة بالمخاطر أيضًا. تم إطلاق العديد منها بسرعة أو تتم إدارتها من قبل مديرين تنفيذيين ليس لديهم خبرة كبيرة في إدارة الشركات العامة. بشكل جماعي، أعلنت الشركات عن خطط لاقتراض أكثر من 20 مليار دولار لشراء العملات المشفرة، وفقًا لشركة آركيتيكت بارتنرز.

وقال كوري فراير، مستشار العملات المشفرة السابق لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة، إن "الرافعة المالية هي الطريقة التي تحدث بها الأزمات المالية". "وهذا يخلق حمولة كبيرة من الروافع المالية".

تعاني بعض الشركات بالفعل أو تواجه أزمات إدارية، مما يترك المستثمرين يتكبدون خسائر.

شهدت شركة Forward Industries، وهي شركة خزانة قامت بتخزين عملة معدنية تسمى Solana، ارتفاع سعر سهمها في سبتمبر إلى ما يقرب من 40 دولارًا للسهم بعد جمعت أكثر من 1.6 مليار دولار في رأس المال من مستثمرين من القطاع الخاص.

كان من بينهم ألان تيه من ميامي، الذي يستثمر نيابة عن مكتب عائلي واستثمر 2.5 مليون دولار في صندوق Forward هذا العام.

"اعتقد الجميع أن الاستراتيجية ستنجح - الأصول ستستمر في الارتفاع،" السيد تيه قال.

ثم انخفض السوق، مما أدى إلى انخفاض سهم Forward إلى 7 دولارات هذا الشهر. أعلنت الشركة عن خطة إنفاق ما يصل إلى مليار دولار على مدار العامين المقبلين لدعم شراء أسهمها الخاصة، لكن هذه الخطوة فشلت في وقف انخفاض الأسعار.

"توقفت الموسيقى. والآن أتساءل، هل سأخرج؟" قال السيد تيه، الذي خسر حوالي 1.5 مليون دولار. "ما حجم الخسارة التي سأتحملها بسبب هذه الأشياء؟" ورفضت شركة Forward التعليق.

وقد أدى ارتفاع عدد DATs إلى وضع لجنة الأوراق المالية والبورصة (S.E.C.) في وضع صعب. في حالة تأهب. وقال بول أتكينز، رئيس الوكالة، في مقابلة في مؤتمر العملات المشفرة في ميامي الشهر الماضي: "من الواضح أن هناك مخاوف". "نحن نراقب".

لكن هذا الركن الجديد من عالم العملات المشفرة لديه مؤيد قوي: عائلة ترامب.

في أغسطس، World Liberty Financial أعلن أن مؤسسيه، بما في ذلك نجل الرئيس إريك ترامب، سينضمون إلى مجلس إدارة ALT5 Sigma، الذي خطط لتجميع WLFI، وهي عملة معدنية أنشأتها World Liberty. (تم إدراج إريك ترامب الآن كمستشار ومراقب استراتيجي.)

يبدو أن المشروع على وشك تحقيق أرباح فورية لعائلة ترامب. بموجب اتفاقية الإيرادات المنشورة على موقع World Liberty الإلكتروني، يتلقى كيان تجاري تابع لعائلة ترامب جزءًا من الأرباح في كل مرة يتم فيها تداول عملات WLFI.

منذ ذلك الحين، واجهت ALT5 Sigma صعوبات. كشفت في أغسطس أنه تم العثور على مسؤول تنفيذي في إحدى الشركات التابعة مسؤولاً جنائيًا عن غسل الأموال في رواندا، وأن مجلس الإدارة كان يراجع أمورًا أخرى "لم تكن موجودة من قبل" تم الكشف عنها." وسرعان ما أعلنت ALT5 Sigma أنها تعليق رئيسها التنفيذي و href="https://www.sec.gov/ix?doc=/Archives/edgar/data/862861/000149315225025189/form8-k.htm" title="">قطع العلاقات مع اثنين من كبار المسؤولين الآخرين.

انخفض سعر سهمها بنسبة 85 بالمائة منذ أغسطس. قال متحدث باسم ALT5 Sigma إن الشركة لا تزال "متحمسة بشأن مستقبلنا".

Flash Crash

يمكن إرجاع الكثير من الاضطرابات الأخيرة التي شهدتها العملات المشفرة إلى ليلة واحدة في أكتوبر.

بفضل دعم الرئيس ترامب، ارتفع سوق العملات المشفرة خلال معظم هذا العام. ولكن في 10 أكتوبر، انخفضت عملة البيتكوين والإيثر، إلى جانب العشرات من العملات المعدنية الأخرى.

لقد كان "انهيارًا خاطفًا" أو انهيارًا داخليًا مفاجئًا.

وكان السبب المباشر هو إعلان السيد ترامب إعلان أنه سيفرض قانونًا جديدًا. الرسوم الجمركية على الصين، والتي هزت الاقتصاد العالمي. لكن الضرر الذي لحق بأسعار العملات المشفرة كان شديدًا بشكل خاص بسبب حجم الاقتراض الذي يحرك السوق.

على منصات العملات المشفرة، يمكن للمتداولين استخدام ممتلكاتهم كضمان للحصول على أموال نقدية أو اقتراض أموال لإجراء رهانات أكبر على العملات الرقمية. في جميع أنحاء العالم، توسع هذا الاقتراض القائم على العملات المشفرة بمقدار 20 مليار دولار في الربع الثالث فقط، ليصل إلى ذروة جديدة قدرها 74 مليار دولار، وفقًا لـ Galaxy Research، موفر بيانات العملات المشفرة.

عادةً ما تتم معظم عمليات تداول العملات المشفرة الأكثر خطورة في الخارج. ولكن في شهر يوليو، قامت Coinbase، وهي أكبر شركة أمريكية. البورصة، قالت إنها ستبدأ في تقديم أداة استثمارية تتيح للمتداولين اقتراض 10 أضعاف مبلغ ممتلكاتهم للمراهنة على الأسعار المستقبلية للبيتكوين والإيثر. أصدرت Coinbase المنتج بعد أن قام المنظمون الفيدراليون بسحب التحذيرات التي قيدت هذا النوع من الاقتراض في الولايات المتحدة.

لم يتسبب انهيار أكتوبر في نوع الكارثة التي دمرت الصناعة في عام 2022، عندما أفلست مجموعة من شركات العملات المشفرة الكبرى إفلاسها. لكنها قدمت معاينة لنوع الأزمة التي يمكن أن تجتاح عالم العملات المشفرة.

بحكم طبيعته، يؤدي الاقتراض إلى تسريع الخسائر عندما يدخل السوق في حالة ركود، لأنه يجبر البورصات على بيع ضمانات العملاء - وهي عملية تعرف باسم التصفية، والتي غالبًا ما تؤدي إلى انخفاض الأسعار.

في جميع أنحاء العالم، على الأقل تمت تصفية 19 مليار دولار من رهانات العملات المشفرة ذات الرافعة المالية هذه في 10 أكتوبر، مما أثر على 1.6 مليون متداول، وذلك لصالح CoinGlass، وهي شركة لتتبع بيانات الصناعة. وكان المسح تركز على البورصات الأجنبية مثل Binance وOKX وBybit.

تسبب الانهيار في زيادة كبيرة في المعاملات، وواجه بعض المتداولين مشكلات فنية أثناء محاولتهم نقل الأموال في البورصات الرئيسية. كانت Coinbase على علم بالعملاء الذين "قد يعانون من الكمون أو الأداء المتدهور عند إجراء المعاملات".

قال ديريك بارترون، مطور البرامج ومستثمر العملات المشفرة في ولاية تينيسي، إن حساب Coinbase الخاص به قد تجمد. وأضاف: "إذا أردت الخروج من منصب ما، فلن أستطيع ذلك". "كان الأمر كما لو أن Coinbase منعت الناس تقريبًا من قدرتهم على توفير أموالهم، واضطررنا فقط إلى ركوب السفينة الدوارة."

في المجمل، خسر السيد بارترون حوالي 50000 دولار من العملات المشفرة في الأيام التي أعقبت الانهيار، على حد قوله، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أنه لم يكن قادرًا على بيع ممتلكاته عندما أراد.

قالت متحدثة باسم Coinbase إن الشركة تقدم أدوات آلية لإدارة المخاطر. وقالت: "لقد عملت هذه دون مشكلة، وكانت بورصاتنا عاملة طوال الحادث". واعترفت متحدثة باسم Binance بأن البورصة "واجهت مشكلات فنية نتيجة للزيادة الكبيرة في حركة المرور"، وقالت إنها اتخذت خطوات لتعويض المستخدمين.

التجربة

في إحدى الأمسيات من هذا الصيف، وصل رواد الأعمال في مجال العملات المشفرة، كريس ين وتيدي بورنبرينيا، إلى مركز كينيدي في واشنطن لربطة عنق سوداء. الاستقبال.

لقد كانت علاقة رفيعة المستوى. مرتديًا بدلة رسمية كان قد اشتراها في الليلة السابقة، قدم السيد يين نفسه لنائب الرئيس جي دي فانس، الذي كان في السابق مستثمرًا في وادي السيليكون. وتحدث هو والسيد بورنبرينيا مع وزير الخزانة سكوت بيسينت، وهو مدير سابق لصندوق التحوط. والتقطوا الصور مع السيد ترامب.

السيد. كان يين والسيد بورنبرينيا يضعان الأساس لمشروع جريء آخر طرحته الصناعة هذا العام. لقد أرادوا توسيع نطاق التكنولوجيا الأساسية للعملات المشفرة لتشمل أنواعًا أخرى من التمويل.

لأشهر، طلبت شركتهم الناشئة، Plume، إذنًا من الهيئات التنظيمية الأمريكية لتقديم منصة عبر الإنترنت حيث يمكن للعملاء شراء عملات رقمية تمثل أسهمًا لشيء ما في العالم الحقيقي - شركة، أو مزرعة، أو حتى بئر نفط.

في الخارج، يمكن لعملاء Plume شراء أسهم هذه الأنواع من المنتجات ثم تداولها مثل العملات المعدنية الأخرى. لكن الخدمة، المعروفة باسم "الترميز"، تحتل منطقة رمادية قانونية في الولايات المتحدة، حيث تفرض قوانين الأوراق المالية المعمول بها منذ عقود قواعد صارمة على أي شخص يبيع أسهمًا في أي شيء. تهدف هذه القواعد إلى حماية المستثمرين من خلال مطالبة مصدري الأسهم بتقديم إفصاحات تفصيلية.

هذا العام، أصبح الترميز أحد أهم الأفكار في مجال العملات المشفرة. يجادل المسؤولون التنفيذيون في الصناعة بأن "الأسهم الرمزية" من شأنها أن تجعل تداول الأسهم أسرع وأكثر كفاءة، مما يخلق سوقًا يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع حيث يتم تداول الأسهم باستمرار في جميع أنحاء العالم. تقدم Kraken، إحدى أكبر البورصات الأمريكية، بالفعل سوقًا للأوراق المالية قائمًا على العملات المشفرة لعملائها في الخارج.

في عالم العملات المشفرة، يتم تسجيل المعاملات في دفتر أستاذ عام، مما يجعله أكثر شفافية من التمويل التقليدي، حسبما قال مسؤولون تنفيذيون في الصناعة. وقال أرجون سيثي، الرئيس التنفيذي لشركة كراكن: "إنها قابلة للتتبع والتدقيق". "إنه مثل عكس المخاطر."

ممثلو Kraken وCoinbase اجتمع مع لجنة الأوراق المالية والبورصة. لمناقشة قواعد الأصول الرمزية، بينما يسعى بلوم إلى إيجاد مسار قانوني يسمح له بتوسيع عملياته في الولايات المتحدة.

لكن السباق لإطلاق هذه المنتجات أثار قلق المنظمين الحاليين والسابقين، وكذلك المديرون التنفيذيون الأقوياء في التمويل التقليدي.

في سبتمبر، جادل الاقتصاديون في بنك الاحتياطي الفيدرالي بأن الترميز يمكن أن ينقل الصدمات المالية من العملات المشفرة إلى الاقتصاد الأوسع و"يقوض قدرة صناع السياسات على الحفاظ على سلامة أنظمة المدفوعات، لا سيما في أوقات التوتر."

السيد. أتكينز، لجنة الأوراق المالية والبورصة. أعرب الرئيس، عن حماسه بشأن الأسهم المميزة، واصفًا إياها بأنها تقدم تكنولوجي كبير.

"تتمتع اللجنة بسلطة تقديرية واسعة بموجب قوانين الأوراق المالية لاستيعاب "صناعة العملات المشفرة، وأعتزم إنجازها"، قال في مائدة مستديرة خاصة بالصناعة حول الترميز في مايو.

السيد. لقد استخدم يين والسيد بورنبرينيا أدوات مختلفة لوضع شركتهما في وضع إيجابي. لقد اجتمعوا مع فريق عمل العملات المشفرة التابع للجنة الأوراق المالية والبورصات في شهر مايو، وساهموا برسم بياني في تقرير البيت الأبيض عن العملات المشفرة وافتتحوا مقرًا رئيسيًا أمريكيًا لشركة Plume في الطابق 77 من مبنى إمباير ستيت.

في حفل الاستقبال الرسمي في واشنطن هذا الصيف، بدا مساعدو السيد ترامب متقبلين لكلمة الرئيس. المؤسسون.

قال السيد بورنبرينيا: "لقد كانوا على علم بأمر بلوم". "كانوا جميعًا على علم بوجودنا".

وبعد بضعة أسابيع، أعلن بلوم علاقة أخرى مفيدة: شراكة تجارية مع World Liberty، شركة العملات المشفرة التابعة لترامب.