موجی از شرکت‌ها شروع به ارائه محصولاتی کرده‌اند که کارگزاری مجدد حساب‌های رمزنگاری را آسان‌تر می‌کند. و مدیران صنعت در حال طرحی برای تنظیم‌کننده‌ها هستند تا سکه‌هایی را ارائه دهند که نشان‌دهنده سهام شرکت‌های عمومی است، که در نسخه‌ای از بازار سهام با قدرت رمزنگاری معامله می‌شود.

عجله آزمایش‌ها قبلاً به مشکلاتی منجر شده است. ارزهای رمزپایه اصلی در طول دو ماه گذشته سقوط کردند، کسب‌وکارهایی را که دارایی‌های خود را پر کرده بودند به سقوط آزاد فرستاد. دیگر سرمایه‌گذاری‌های جدید هشدارهایی را از سوی اقتصاددانان و تنظیم‌کننده‌ها دریافت کرده‌اند که به خطرات فزاینده اشاره می‌کنند.

در مرکز نگرانی‌ها، افزایش وام‌گیری است. تا پاییز امسال، شرکت‌های دولتی وام‌های کلانی برای خرید ارزهای دیجیتال گرفته بودند. و سرمایه گذاران بیش از 200 میلیارد دلار شرط بندی بر روی قیمت های آتی سکه، نوعی تجارت که اغلب با پول قرض گرفته شده انجام می شود، که خریداران را برای سودهای عمده یا زیان های خرد کننده آماده می کند.

آخرین پیشنهادات این صنعت همچنین کریپتو را به بازار سهام و سایر بخش های جهان مالی مرتبط کرده است و باعث افزایش چشم انداز یک واکنش زنجیره ای که بحران کریپتو را به اقتصاد کلانتر سرازیر می کند.

ماسی می گوید: "مسئول تا حد زیادی می گوید خط بین شرط بندی، سفته بازی، سفته بازی و سرمایه گذاری ناپدید شده است." دستیار وزیر خزانه داری در امور ثبات مالی پس از رکود سال 2008. این برای من بسیار نگران کننده است.

کارولین لیویت، سخنگوی کاخ سفید، گفت: ترامپ با ایجاد نوآوری و فرصت های اقتصادی برای همه آمریکایی ها، ایالات متحده را به "پایتخت ارزهای دیجیتال جهان تبدیل کرد."

مدیران کریپتو گفتند که سرمایه گذاری های جدید پتانسیل این فناوری را برای تغییر شکل عناصر منسوخ شده سیستم مالی نشان می دهد. آنها نوسانات بازار را به عنوان منبع سود بالقوه توصیف کردند.

دانکن مویر، رئیس 21Shares، که محصولات مالی را منتشر می‌کند که سرمایه‌گذاری در ارزهای دیجیتال را آسان‌تر می‌کند، می‌گوید: «این ریسک بالاتر و همچنین پاداش بالقوه بالاتر است. «کاری که ما انجام می‌دهیم این است که این فرصت‌های سرمایه‌گذاری را برای افراد بیشتری به ارمغان بیاوریم.»

این آزمایش در یک چشم‌انداز نظارتی شکوفا شده است که هرگز برای شرکت‌های رمزنگاری دوستانه‌تر نبوده است. پس از سال‌ها مبارزه با صنعت در دادگاه، کمیسیون بورس و اوراق بهادار تاسیس یک کارگروه رمزنگاری را در ژانویه تشکیل داد که با شرکت هایی که به دنبال قوانین جدید یا تأییدیه برای ارائه محصولات جدید هستند.

An S.E.C. سخنگوی آژانس گفت: آژانس در تلاش است تا "اطمینان حاصل کند که سرمایه گذاران اطلاعات قوی برای تصمیم گیری آگاهانه دارند." سال.اعتبار...جیسون اندرو برای نیویورک تایمز

بسیاری از این نوع کسب‌وکارهای جدید تا حدی با خط رو به رشد شرکت‌های رمزنگاری خانواده ترامپ ارتباط دارند. دولت.

در تابستان امسال، رهبران استارت آپ ارزهای دیجیتال آقای ترامپ، ALT5 Sigma، یک شرکت عمومی که زمانی یک کسب و کار بازیافت راه اندازی کرد.

این سرمایه‌گذاری‌ها اغلب از یک کتاب بازی ساده پیروی می‌کنند. گروهی از مدیران یک شرکت کم‌شناخته را شناسایی می‌کنند - یک نمونه‌ای از تولیدکننده اسباب‌بازی عمومی که قبلاً در بازار و تجارت عمومی است، کریپتو این گروه با شرکت معامله می کند و میلیون ها دلار از سرمایه گذاران ثروتمند جمع آوری می کند. سپس از وجوه برای خرید سکه‌های دیجیتال استفاده می‌کند.

هدف این است که افراد بیشتری را در معرض کریپتو قرار دهیم و به آن‌ها اجازه دهیم سهام‌های سنتی را که شبیه قیمت یک ارز دیجیتال هستند، بخرند. این یک استراتژی بالقوه سودآور است. برخی از صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سایر مدیران پول تمایلی به خرید مستقیم رمزنگاری ندارند، تا حدی به این دلیل که ذخیره سکه‌ها می‌تواند پیچیده و گران باشد، که اغلب توسط سارقان و هکرها هدف قرار می‌گیرند.

با سرمایه‌گذاری در DAT، یک مدیر پول می‌تواند آن تدارکات را برون سپاری کند. اما DAT ها نیز خطرناک بوده اند. بسیاری از آنها به سرعت راه اندازی شدند یا توسط مدیرانی که تجربه کمی در اداره شرکت های دولتی دارند مدیریت می شوند. به گفته Architect Partners، در مجموع، شرکت‌ها اعلام کرده‌اند که قصد دارند بیش از 20 میلیارد دلار برای خرید ارزهای دیجیتال وام بگیرند.

کوری فرایر، مشاور سابق ارزهای دیجیتال در S.E.C، گفت: «اهرم‌ها نحوه وقوع بحران‌های مالی است. "و این باعث ایجاد حجم اهرمی می شود."

در حال حاضر برخی از شرکت ها با بحران های مدیریتی دست و پنجه نرم می کنند یا با بحران های مدیریتی مواجه هستند و سرمایه گذاران را با زیان مواجه می کند.

Forward Industries، یک شرکت خزانه داری که سکه ای به نام Solana ذخیره کرده بود، شاهد افزایش قیمت سهام خود در ماه سپتامبر بود که پس از آن به تقریباً 40 دلار در هر سهم رسید. href="https://www.businesswire.com/news/home/20250910472556/fa/Forward-Industries-Closes-%241.65-Billion-Private-Placement-in-Cash-and-Stablecoin-Commitments-to-Advance-title-Solana-Straate">reagy 1.6 میلیارد دلار سرمایه از سرمایه گذاران خصوصی.

از جمله آنها آلن ته از میامی بود که به نمایندگی از یک دفتر خانوادگی سرمایه گذاری کرد و امسال 2.5 میلیون دلار سرمایه گذاری کرد.

این استراتژی ادامه می‌یابد. آقای ته گفت.

سپس بازار سقوط کرد و سهام فوروارد را در این ماه به ۷ دلار رساند. این شرکت برنامه‌ای را برای به اندازه بیش از یک میلیارد دلار">> را اعلام کرد. دو سال آینده سهام خود را بخرد، اما این حرکت نتوانست جلوی کاهش قیمت را بگیرد.

"موسیقی متوقف می‌شود. اکنون به این فکر می‌کنم که آیا می‌خواهم خارج شوم؟" آقای ته که حدود 1.5 میلیون دلار ضرر کرده است، گفت. "چقدر از دست دادن این چیزها را متحمل خواهم شد؟" فوروارد از اظهار نظر خودداری کرد.

افزایش DATها S.E.C. در حالت آماده باش پل اتکینز، رئیس آژانس، ماه گذشته در مصاحبه ای در کنفرانس رمزنگاری میامی گفت: «بدیهی است که نگرانی هایی وجود دارد. "ما در حال تماشا هستیم."

اما این گوشه جدید از دنیای ارزهای دیجیتال حامی قدرتمندی دارد: خانواده ترامپ.

در ماه آگوست، World Liberty Financial اعلام کرد که بنیانگذاران آن، از جمله پسر رئیس جمهور، اریک ترامپ، به هیئت مدیره ALT5 ALTFI Sigberate, که توسط WLTFI Worldcumulate، برنامه ریزی شده بود، بپیوندند. (اکنون اریک ترامپ به‌عنوان مشاور و ناظر راهبردی فهرست شده است.)

به نظر می‌رسد که این سرمایه‌گذاری آماده است که سود فوری برای ترامپ ایجاد کند. بر اساس یک توافق درآمد منتشر شده در وب‌سایت World Liberty، یک نهاد تجاری خانوادگی ترامپ هر بار که سکه‌های WLFI دست به دست می‌شوند، یک کاهش از سود دریافت می‌کند.

از آن زمان، ALT5 Sigma با مشکل مواجه شده است. شرکت در ماه آگوست فاش کرد که مدیر اجرایی در یکی از شرکت‌های تابعه به‌طور مجرمانه و مجرمانه در یکی از شرکت‌های تابعه پیدا شده است. بررسی سایر موارد «که قبلاً فاش نشده است». به زودی ALT5 Sigma اعلام کرد که مدیر اجرایی خود را تعلیق می کند و قطع روابط با دو مقام ارشد دیگر.

قیمت سهام آن از ماه اوت 85 درصد کاهش یافته است. یکی از سخنگویان ALT5 Sigma گفت که این شرکت همچنان "در مورد آینده ما هیجان زده است."

Flash Crash

بسیاری از آشفتگی های اخیر کریپتو را می توان در یک شب در ماه اکتبر ردیابی کرد.

این بازار توسط پرزیدنت ترامپ برای اکثر حمایت های رمزنگاری شده افزایش یافت. اما در 10 اکتبر، بیت‌کوین و اتر همراه با ده‌ها سکه دیگر سقوط کردند.

این یک «سقوط ناگهانی» یا انفجار ناگهانی بود.

علت فوری، اعلان مبنی بر اینکه او تعرفه جدیدی بر چین وضع خواهد کرد که اقتصاد جهانی را متلاطم کرد. اما آسیب به قیمت‌های کریپتو به‌ویژه به دلیل حجم وام‌گیری که بازار را هدایت می‌کند شدید بود.

در پلت‌فرم‌های کریپتو، معامله‌گران می‌توانند از دارایی‌های خود به عنوان وثیقه برای گرفتن پول نقد یا قرض گرفتن وجه برای شرط‌بندی حتی بیشتر روی ارزهای دیجیتال استفاده کنند. طبق Galaxy Research، ارائه‌دهنده داده‌های رمزنگاری.

بیشتر ریسک‌ترین معاملات ارزهای دیجیتال معمولاً در خارج از کشور انجام می‌شود. اما در ماه جولای، کوین بیس، بزرگترین ایالات متحده. صرافی، گفت شروع به ارائه یک ابزار سرمایه گذاری می کند که به معامله گران اجازه می دهد 10 برابر مقدار دارایی خود وام می گیرند تا روی قیمت های آتی بیت کوین و اتر شرط بندی کنند. Coinbase محصول را پس از پس‌گرفتن توصیه‌های که این نوع استقراض را در ایالات متحده محدود کرده بود، منتشر کرد. ایالات.

سقوط اکتبر آن نوع فاجعه ای را که صنعت را در سال 2022 ویران کرد، زمانی که صفوفی از شرکت های بزرگ رمزنگاری ورشکست شد. اما پیش‌نمایشی از نوع بحرانی که می‌تواند دنیای ارزهای دیجیتال را در بر بگیرد ارائه می‌دهد.

طبق ماهیت خود، وام‌گیری زمانی که بازار وارد رکود می‌شود، ضرر را تسریع می‌کند، زیرا صرافی‌ها را مجبور می‌کند وثیقه مشتریان را بفروشند - فرآیندی که به عنوان انحلال شناخته می‌شود، که اغلب قیمت‌ها را با حداقل 19 میلیارد دلار در این شرط‌بندی‌های اهرمی رمزنگاری‌شده در 10 اکتبر انحلال شد و 1.6 میلیون معامله‌گر را تحت تأثیر قرار داد و به CoinGlass، یک ردیاب داده‌های صنعت، منحل شد. پاک کردن روی صرافی های خارجی مانند Binance، OKX و Bybit متمرکز شده است.

این خرابی باعث افزایش تراکنش ها شد و برخی از معامله گران هنگام تلاش برای انتقال وجوه در صرافی های اصلی با مشکلات فنی مواجه شدند. کوین‌بیس از مشتریانی که «ممکن است هنگام انجام تراکنش‌ها با تأخیر یا عملکرد ضعیف مواجه شوند» آگاه بود.

درک بارترون، توسعه‌دهنده نرم‌افزار و سرمایه‌گذار رمزارز در تنسی، گفت که حساب کوین‌بیس او مسدود شد. او گفت: "اگر می خواستم از موقعیتی خارج شوم، نمی توانستم." «این مثل این بود که Coinbase مردم را از توانایی آن‌ها برای پس‌انداز سرمایه‌شان محروم کرده بود، و ما فقط باید سوار ترن هوایی می‌شدیم.»

در مجموع، آقای بارترون در روزهای پس از سقوط حدود 50000 دلار ارز دیجیتال را از دست داد، تا حدی به این دلیل که او نمی‌خواست دارایی‌هایش

آقای ترامپ. یین و آقای پورنپرینیا در حال ایجاد زمینه برای سرمایه گذاری جسورانه دیگری بودند که صنعت امسال ارائه کرده است. آنها می‌خواستند فناوری زیربنایی کریپتو را به سایر انواع امور مالی گسترش دهند.

ماه‌ها است که استارت‌آپ آن‌ها، Plume، به‌دنبال مجوز می‌گردید تا مشتریانی که می‌توانند یک پلتفرم دیجیتالی را به اشتراک بگذارند از ایالات متحده به اشتراک بگذارند. در دنیای واقعی - یک شرکت، یک مزرعه، حتی یک چاه نفت.

مشتریان Plume در خارج از کشور می توانند سهام این نوع محصولات را بخرند و سپس سکه را خریداری کنند. اما این سرویس که به عنوان «توکن‌سازی» شناخته می‌شود، یک منطقه خاکستری قانونی در ایالات متحده را اشغال می‌کند، جایی که قوانین چند دهه‌ای اوراق بهادار برای هر چیزی که سهام را به فروش می‌رساند، قوانین سختگیرانه‌ای را اعمال می‌کند. هدف از این قوانین محافظت از سرمایه گذاران از طریق الزام ناشران سهام به افشای جزئیات است.

امسال، توکن‌سازی به یکی از داغ‌ترین ایده‌های رمزنگاری تبدیل شده است. مدیران صنعت استدلال می‌کنند که «اشکال توکن‌شده» معاملات سهام را سریع‌تر و کارآمدتر می‌کند و بازاری 24 ساعته ایجاد می‌کند که در آن سهام‌ها دائماً در سراسر جهان دست به دست می‌شوند. کراکن، یکی از بزرگ‌ترین صرافی‌های ایالات متحده، در حال حاضر ارائه بازار سهام مبتنی بر رمزنگاری را به مشتریان خود در خارج از کشور ارائه می‌دهد.

به‌گفته مدیران صنعت، در دنیای کریپتو، تراکنش‌ها در دفتر کل عمومی ثبت می‌شوند و شفاف‌تر از امور مالی سنتی است. آرجون ستی، مدیر اجرایی کراکن، گفت: «قابل ردیابی است و قابل ممیزی است. "مثل خطر است."

نمایندگان Ka href="https://www.sec.gov/files/ctf-memo-coinbase-global-2025-03-06.pdf" title="">Coinbase با S.E.C ملاقات کرده اند. برای بحث در مورد قوانین مربوط به دارایی های توکن شده، در حالی که Plume به دنبال یک مسیر قانونی است که به آن اجازه می دهد فعالیت های خود را در ایالات متحده گسترش دهد.

اما رقابت برای انتشار این محصولات، تنظیم کننده های فعلی و سابق و همچنین مدیران قدرتمند در امور مالی سنتی.

در ماه سپتامبر، اقتصاددانان فدرال رزرو در ماه سپتامبر، استدلال کردند که می‌توان این موضوع را به رمزنگاری اقتصادی تبدیل کرد توانایی سیاست گذاران برای حفظ یکپارچگی سیستم های پرداخت، به ویژه در مواقع استرس.»

Mr. اتکینز، S.E.C. رئیس، نسبت به سهام های توکن شده ابراز اشتیاق کرده است، tokenization آنها را بزرگ کرده است. پیشرفت کنید.

"کمیسیون بر اساس قوانین اوراق بهادار برای تطبیق با صنعت کریپتو اختیار گسترده ای دارد و من قصد دارم این کار را انجام دهم." href="https://www.sec.gov/newsroom/speeches-statements/atkins-remarks-crypto-roundtable-tokenization-051225-keynote-address-crypto-task-force-roundtable-tokenization" title="">گفت در یک میز گرد صنعتی در مورد توکن سازی