اندرو اینجاست. سال نو مبارک و به سال 2026 خوش آمدید. این شنبه، فهرستی از بزرگترین سؤالات خود را برای 12 ماه آینده آماده کرده ایم. همانطور که می‌دانید، من عاشق پرسیدن سؤالات نکته‌ای هستم - برای کمک به چارچوب‌بندی یک موضوع و رسیدن به ته موضوع‌های خاردار. این روزها تعداد زیادی از آنها وجود دارد، از A.I. از اقتصاد به سیاست در زیر آنچه در ذهن من و تیم DealBook ماست، در حالی که سال پیش رو را در نظر می گیریم، آورده شده است. من دوست دارم بشنوم چه سؤالاتی دارید — و هر پاسخی.

چه اتفاقی می‌افتد وقتی ابتکارات هوش مصنوعی بیشتری از مرحله آزمایشی خارج می‌شوند؟ محققان M.I.T. تابستان گذشته به این نتیجه رسید که در حالی که سازمان‌ها از 30 تا 40 میلیارد دلار در A.I سرمایه‌گذاری کرده‌اند، اساساً چیزی برای نشان دادن آن ندارند. آنها در گزارشی بر اساس مصاحبه های ساختاریافته، A.I عمومی نوشتند که نود و پنج درصد سازمان ها بازدهی صفر دریافت می کردند. ابتکارات، اعلامیه‌ها و نظرسنجی‌ها.

در حالی که ابزارهایی مانند ChatGPT به طور گسترده در محیط‌های کاری مورد استفاده قرار گرفته‌اند، اما بیشتر به بهره‌وری فردی کمک کرده‌اند، نه اینکه نحوه عملکرد شرکت‌ها و کسب‌وکارها را تغییر دهند. در سال 2026، استفاده های مخرب تر از A.I. آن را از مرحله تحقیق و توسعه خارج خواهد کرد. و ممکن است درک بهتری از معنای این نوع پیشرفت در میان حرفه‌ها و صنایع داشته باشیم.

سیاست‌های پرزیدنت ترامپ چگونه بر اقتصاد تأثیر می‌گذارد؟ ایالات متحده سال را با عملکرد قوی و با G.D.P قوی به پایان رساند. رشد، و در آستانه انتخابات میان دوره ای، پرزیدنت ترامپ تلاش خواهد کرد تا دوران خوب را حفظ کند.

انتظار داشته باشید که او به فشار بر فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره ادامه دهد. او می‌تواند یک متحد بالقوه کاهش نرخ بهره در بانک مرکزی نیز داشته باشد، زیرا به نظر می‌رسد در روزهای آینده آماده انتخاب خود برای صندلی جدید فدرال رزرو باشد. در عین حال، کاهش مالیات شرکت‌ها از لایحه «یک بزرگ زیبا» می‌تواند سودها را افزایش دهد و مخارج کل را تقویت کند.

اما آیا چنین محرکی - به‌علاوه تأثیرات طولانی تعرفه‌های ترامپ - باعث افزایش تورم می‌شود؟ اگر چنین است، فدرال رزرو چگونه پاسخ خواهد داد؟ چالش بر سر اجماع سیاستگذاران می تواند رئیس بعدی فدرال رزرو را نیز متضرر کند.

آیا اعتبار خصوصی یک بمب ساعتی است؟ در حالی که بسیاری در وال استریت نگران احتمال یک A.I هستند. حباب، جفری گوندلاچ، سرمایه گذار مشهور اوراق قرضه، نگران نوع دیگری از ریسک است: رونق وام دهی خصوصی. موسس و C.E.O. آقای Gundlach اخیراً هشدار داده است که بحران بزرگ بعدی در بازارهای مالی ناشی از رشد سریع بازار اعتبار خصوصی است که در مقایسه با بازارهای عمومی فاقد شفافیت و نقدینگی است.

بر اساس گفته مورگان استنلی، اعتبار خصوصی در ابتدای سال 2025 یک بازار 3 تریلیون دلاری بود و پیش بینی می شود اگر اقتصاد 20 تریلیون دلار رشد کند، 29 دلار خواهد بود. وام گیرندگان شروع به احساس فشار می کنند، که باعث می شود وام دهندگان زیان را کاهش دهند، درد می تواند به سرعت گسترش یابد. مودیز اخیراً گفته است که بانک‌ها نزدیک به 300 میلیارد دلار وام به ارائه‌دهندگان اعتبار خصوصی دارند.

آیا بازارهای پیش‌بینی حرکت خود را حفظ خواهند کرد؟ Kalshi و Polymarket اولین بار در سال 2024 زمانی که نتایج انتخابات ریاست جمهوری را به طور دقیق اعلام کردند به جریان اصلی آگاهی رسیدند. اکنون آنها تجارت بزرگی هستند: Kalshi اخیراً یک میلیارد دلار با ارزش گذاری 11 میلیارد دلاری جمع آوری کرد - کمتر از دو ماه پس از جمع آوری پول در سطح 5 میلیارد دلار - در حالی که طبق گزارش ها، Polymarket به دنبال سرمایه با ارزش 15 میلیارد دلاری است.

این تا حدی به این دلیل است که پیش بینی بازارها بیشتر از راه های پیش بینی سیاسی در حال حاضر به نظر می رسد. کالشی به حجم معاملات چند میلیارد دلاری رسیده است، زیرا تبدیل به یک نیروگاه شرط بندی ورزشی شده است، آنقدر موفق است که کتاب های ورزشی آنلاین مانند DraftKings و FanDuel را برای ورود به بازارهای پیش بینی ترغیب کرده است. و حتی غول‌های وال استریت مانند صرافی بین قاره‌ای نیز در Polymarket سرمایه‌گذاری می‌کنند.

سوال این است که بازارهای پیش‌بینی چقدر می‌توانند بزرگ‌تر شوند. تارک منصور، یکی از بنیانگذاران Kalshi و C.E.O.، می گوید که می خواهد در نهایت به مردم اجازه دهد روی هر چیزی شرط بندی کنند. اما تنظیم‌کننده‌ها، به‌ویژه مقامات ایالتی که ظاهراً از شرکت‌ها شکایت کرده‌اند تا بخشی از درآمد بازار را پیش‌بینی کنند، ممکن است در این مورد چیزی برای گفتن داشته باشند.

آیا رمزارز آنقدر بزرگ است که شکست بخورد؟ یک سقوط بیت کوین که در ماه اکتبر یک تریلیون دلار از ارزش بازار را از بین برد، نوسانات بازارهای کریپتو (و خطرات کوهی از شرط بندی های روی حاشیه) را آشکار کرد. در عین حال، ارز دیجیتال یکی از ویژگی های اصلی اقتصاد آمریکا است. کنگره استیبل کوین‌ها را وارد بخش نظارتی کرد، کریپتو اکنون در برخی از حساب‌های بازنشستگی قرار دارد و این ارز توسط بانک‌های بزرگ و مدیران دارایی پذیرفته شده است.

اگر فدرال رزرو به کاهش نرخ‌ها ادامه دهد - همانطور که وال استریت انتظار دارد - می‌تواند نقدینگی را افزایش دهد و احتمالاً بازار کریپتو را تقویت کند. اما اگر اوضاع برای این دارایی به سمت جنوب پیش برود، آیا واشنگتن طرفدار کریپتوها وارد عمل خواهد شد تا ضربه را کم کند؟

آیا صنعت فضایی منفجر خواهد شد؟ یک SpaceX I.P.O بالقوه. - با ارزش بالقوه حدود 1.5 تریلیون دلار - می تواند یک رویداد بازار در سال 2026 باشد. همچنین ممکن است یک لحظه مهم برای اقتصاد فضایی باشد، که مک کینزی پیش بینی می کند در دهه آینده به 1.8 تریلیون دلار برسد. چین قصد دارد تا سال 2030 روی ماه فرود بیاید در حالی که ناسا در حال برنامه ریزی برای بازگشت است. یک مسابقه فضایی جدید می‌تواند به جذب دلارهای سرمایه‌گذاری خصوصی بیشتر کمک کند و به بازیگران هوافضای تثبیت شده برای خرید استارت‌آپ کمک کند.

آیا دموکرات‌ها اهرم خود را در واشنگتن باز خواهند یافت؟ این حزب با تشویق به پیروزی در رقابت‌های فرمانداری در نیوجرسی و ویرجینیا، و همچنین ابتکار عمل بزرگ رای‌گیری در کالیفرنیا، امیدوار است که موج آبی در انتخابات میان‌دوره‌ای سال آینده به راه بیفتد. رتبه محبوبیت رئیس جمهور ترامپ کاهش یافته است زیرا رای دهندگان در مدیریت وی با اقتصاد ضعیف شده اند.

اما دموکرات ها با شانس طولانی برای برگرداندن سنا روبرو هستند زیرا تقریباً تمام کرسی های جمهوری خواهان برای انتخابات در ایالت هایی هستند که آقای ترامپ حداقل 10 درصد در سال 2024 کسب کرده است. حتی اگر آنها در اکثریت جمهوری خواهان سه درصد را حفظ کنند تا حرکت خود را معکوس کنند تا دموکرات ها برعکس شوند. در مجلس پس از رقابت ایالت ها برای ترسیم مجدد مناطق کنگره که تعداد کرسی های رقابتی واقعی را کاهش داده است. اگر دموکرات‌ها کنترل مجلس نمایندگان را دوباره به دست آورند، می‌تواند پویایی بحث‌های سیاست‌گذاری در مورد همه چیز را از هوش مصنوعی تغییر دهد. به تعرفه ها.

چه چیزی در انتظار قیمت نفت است؟ کشش سختی در وصله روغن بوده است. قیمت نفت خام برنت و وست تگزاس اینترمدیت در سال 2025 نزدیک به 20 درصد کاهش یافت. این سومین سال متوالی کاهش و بدترین کاهش یک ساله از سال 2020 بود. اداره اطلاعات انرژی ایالات متحده پیش بینی می کند که قیمت ها در کوتاه مدت حتی بیشتر کاهش یابد و به طور متوسط به 55 دلار در هر بشکه برای سه ماهه اول برنت 6 افزایش یابد. کاهش قیمت بنزین در پمپ اما ادامه رکود قیمت می‌تواند بر شرکت‌های نفتی کوچک تا متوسط ​​در ایالات متحده فشار وارد کند و منجر به کاهش سرمایه‌گذاری و کاهش تولید شود.

چند کارت وحشی برای ردیابی وجود دارد: اگر دولت ترامپ در پایان دادن به جنگ در اوکراین موفق شود، ممکن است تحریم‌های صنعت نفت روسیه را لغو کند. و اثرات محاصره برخی تانکرهای نفتی به و از ونزوئلا توسط ترامپ هنوز دیده نشده است.

همچنین در ذهن ما وجود دارد:

• در جنگ بعدی برای برادران وارنر دیسکاوری چه می‌شود؟ بزرگترین درام معامله سال 2025 به سال 2026 سرایت کرده است، و بعد از آن. طبق گزارش‌ها، هیئت‌مدیره برادران وارنر دیسکاوری آخرین پیشنهاد خرید پارامونت را رد می‌کند و به پیشنهادی که قبلاً از نتفلیکس پذیرفته بود، پایبند خواهد بود. اما آیا پارامونت شکست را می پذیرد؟

• ممدانی چگونه با جامعه تجاری کار خواهد کرد؟ شهردار تازه انتخاب شده نیویورک سیتی به دنبال جذب رهبران تجاری است که بیش از 25 میلیون دلار برای شکست دادن او هزینه کردند.

• آیا وال استریت پیشنهاد خود را برای فوتبال دانشگاهی افزایش خواهد داد؟ دانشگاه یوتا اخیراً موافقت کرد با یک شرکت سهامی خصوصی در نیویورک در زمینه عملیات بخش دو و میدانی خود در یک معامله پیشگامانه که می تواند به ارزش 500 میلیون دلار برای مدرسه شریک شود. بسیاری از ناظران انتظار دارند سیل معاملات مشابهی در پی داشته باشد.

• آیا فرهنگ K حتی بیشتر رشد خواهد کرد؟ فیلم بسیار محبوب "KPop Demon Hunters" پربیننده ترین فیلم نتفلیکس است که به این شرکت کمک می کند درآمد سه ماهه سوم خود را 17 درصد افزایش دهد. آهنگ‌های آن در صدر جدول‌های موسیقی جهانی قرار گرفتند و لباس‌هایی که شخصیت‌های آن را به تصویر می‌کشیدند برای هالووین فروخته شد. این آخرین نمونه از چگونگی شکل دادن فرهنگ جهانی توسط کره جنوبی است. امسال احتمالاً شاهد موارد بیشتری خواهیم بود زیرا BTS، مسلماً بزرگترین گروه موسیقی پاپ جهان، قرار است آلبوم جدیدی منتشر کند و برای اولین بار در سال‌های اخیر به تور برود.

• آیا مسابقات جام جهانی تابستان امسال یک لحظه برنده برای فوتبال در ایالات متحده خواهد بود؟ فیفا، قیمت بلیت‌های بین‌المللی در آمریکای شمالی در حال حاضر بسیار بالا است. اما نگرانی‌های جهانی در مورد اینکه چگونه سرکوب مرزی دولت ترامپ - از جمله طرح گسترده‌تری که گردشگران به ایالات متحده را ملزم می‌کند تا پست‌های رسانه‌های اجتماعی سال‌های دولت را با ارزش‌های سال‌های دولت به اشتراک بگذارند - چگونه می‌تواند بازی‌ها را مختل کند وجود دارد.

چه سؤالاتی دارید؟ اینجا به ما اطلاع دهید.

از اینکه مطالعه کردید متشکریم! ما دوشنبه شما را می بینیم.

ما نظرات شما را می خواهیم. لطفاً نظرات و پیشنهادات خود را به dealbook@nytimes.com ایمیل کنید.