از آنجایی که کالیفرنیا بیشتر به درآمد مالیاتی صنعت فناوری وابسته می‌شود، سهم آن در سلامت صنعت هوش مصنوعی افزایش یافته است.

تحلیل جدید دفتر تحلیل‌گر قانونی نشان می‌دهد که این ایالت شاهد مزایای مالی از رونق هوش مصنوعی است. اما این رونق سوالاتی را ایجاد می کند: آیا با کاهش فناوری و مشاغل دیگر همراه خواهد بود؟ آیا حباب است؟

چاس آلامو، تحلیلگر اصلی مالی و سیاستی در LAO تخمین می‌زند که درآمد مالیاتی ناشی از کسر اختیار سهام که توسط برخی از بزرگترین شرکت‌های فناوری ایالت پرداخت می‌شود، حدود 10 درصد از کل مالیات بر درآمد را در سال 2025 تشکیل می‌دهد. آلامو پرونده‌های مالی عمومی و سایر داده‌های شرکت‌های فناوری را در سه ماهه دوم سال 2025 بررسی کرد. این رقم تقریباً مشابه سال 2024 خواهد بود و از بیش از 6 درصد فقط سه سال پیش، زمانی که برای اولین بار تحلیل را انجام داد، افزایش یافته است..

بزرگترین منبع درآمد ایالت مالیات بر درآمد شخصی است. معمول است که شرکت های فناوری علاوه بر دستمزد پایه، به کارمندان در اختیار خرید سهام نیز پرداخت می کنند. گزینه های سهامی که به طور کامل در اختیار کارمندان قرار گرفته اند، برای مقاصد مالیاتی مانند درآمد عادی تلقی می شوند، بنابراین شرکت ها مالیات تکلیفی بر برخی از این درآمد را به ایالت و دولت های ایالات متحده می پردازند.

توجه به این که درآمد مالیاتی ایالت از کجا تامین می شود، به ویژه زمانی که به همه درآمدی که می تواند به دست آورد نیاز دارد، به موقع است. انتظار می‌رود کالیفرنیا امسال کسری بودجه نزدیک به 18 میلیارد دلار داشته باشد و این ایالت به دلیل کاهش بودجه توسط دولت دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا انتظار دارد کمبود بودجه را پر کند. اما اتکای فزاینده ایالت به درآمد مبتنی بر هوش مصنوعی به دو دلیل خطرناک است: ترس از اینکه این فناوری بیش از حد تبلیغاتی است و به دلیل اینکه رشد هوش مصنوعی معیشت را تهدید می‌کند.

Alamo تجزیه و تحلیل خود را بر اساس عملکرد پنج شرکت فناوری با ارزش‌ترین ایالت بر اساس ارزش بازار انجام داد: Apple، Google، Nvidia، Broadcom و Meta. سهام انویدیا، برادکام و گوگل در سال 2025 عملکرد خوبی داشتند: به ترتیب 25، 46 و 59 درصد در سال افزایش یافتند. آلامو همچنین Intel، Cisco، AMD، Intuit، PayPal، Applied Materials و Qualcomm را در تجزیه و تحلیل خود گنجانده است، زیرا آنها مبالغ قابل‌توجهی از کسر اختیار سهام کارکنان خود را پرداخت کرده‌اند.

آلامو به CalMatters گفت: «به همین دلیل ما شاهد افزایش واقعی دریافت‌های مالیات بر درآمد هستیم - برای تعداد نسبتاً کمی از کارمندان. اگر بازار هوش مصنوعی رو به وخامت بگذارد، می‌توانیم شاهد کاهش این تعرفه‌ها باشیم.»

به عبارت دیگر، اگر حباب هوش مصنوعی از بین برود، کالیفرنیا می تواند شاهد کاهش شدید درآمد مالیاتی باشد. آلامو گفت که به این دلیل است که رشد شغلی کمی وجود داشته است و دستمزدها افزایش نمی یابد، و افزود که دفتر تحلیلگر نگرانی خود را در مورد "ماهیت راکد بازار کار و اقتصاد گسترده تر ایالت" در دو سال گذشته ابراز کرده است. در ماه سپتامبر، جدیدترین داده‌های موجود، نرخ بیکاری کالیفرنیا به 5.6 درصد افزایش یافت، که بالاترین میزان در بین ایالت‌های ایالات متحده است.

"هوش مصنوعی شغل آور نیست"

بر اساس آخرین تحلیل موسسه اقتصادی شورای منطقه خلیج، یک اتاق فکر تحت حمایت شورای منطقه خلیج، یک ائتلاف تجاری، با وجود رونق هوش مصنوعی، تعداد مشاغل فناوری در منطقه خلیج از سپتامبر 2024 تا آگوست 2025 کاهش یافته است. مشاغل در صنعت اطلاعات در آن دوره 1.3 درصد کاهش یافت، در حالی که مشاغل در خدمات حرفه ای و تجاری 1.5 درصد کاهش یافت. برخی از شرکت های فناوری، مانند Salesforce مستقر در سانفرانسیسکو، هنگام افشای اخراج هزاران کارمند، از هوش مصنوعی به عنوان یک عامل یاد کردند.

جف بلیزاریو، مدیر اجرایی این اندیشکده گفت: «در حال حاضر، هوش مصنوعی در شبکه یک کارآفرین نیست. سوال بزرگ‌تر برای ما این است که ارزش‌گذاری (شرکت‌های فناوری) را کنار بگذارید و به تعداد افراد شاغل در این شرکت‌ها فکر کنید.

تحلیل دیگری از داده‌های اشتغال توسط بازوی اطلاعاتی میزگرد کسب و کار کالیفرنیا، مرکز مشاغل و اقتصاد کالیفرنیا، نشان می‌دهد که بیش از 130000 شغل در زمینه فناوری پیشرفته، از جمله مشاغل تولیدی، در سه ماهه اول سال گذشته از دست رفته است.

بلیزاریو گفت: «رونق فناوری در گذشته به رونق اشتغال منجر شده است. "اینطور به نظر نمی رسد."

هیچ اتفاق نظری در مورد اینکه آیا این رونق فناوری به زودی از بین می رود وجود ندارد. برخی از بزرگ‌ترین خوش‌بین‌های هوش مصنوعی عبارتند از جنسن هوانگ، مدیر اجرایی سازنده تراشه‌های انویدیا، که در ماه نوامبر به سرمایه‌گذاران گفت: «در مورد حباب هوش مصنوعی صحبت‌های زیادی شده است. از نقطه نظر ما، ما چیز بسیار متفاوتی را می‌بینیم.»

یکی دیگر از افراد خوش بین، دن ایوز، تحلیلگر قدیمی فناوری و مدیر عامل Wedbush Securities است.

او به CalMatters گفت: «این یک حباب نیست. "این سال سوم از یک پیشرفت هشت تا ده ساله انقلاب هوش مصنوعی است." آیوز گفت که هوش مصنوعی می تواند برای نوآوری ایالات متحده بسیار بزرگ باشد و این لحظه در زمان او را "بیشتر به یاد لحظه 1996 می اندازد تا لحظه 1999 یا 2000".

حباب رفت و برگشت

در اواسط دهه 1990، پذیرش گسترده رایانه های شخصی و ظهور مرورگر وب گرافیکی، راه را برای رونق دات کام هموار کرد و باعث پیدایش شرکت هایی مانند گوگل، نتفلیکس و پی پال شد. اما در سال 2000 یا اندکی پس از آن، پس از اینکه بنیانگذاران آن شرکت‌ها ثروت خود را به دست آوردند، بسیاری از شرکت‌های اینترنتی دیگر از کار افتادند - برخی از آنها در شعله‌های آتش‌سوزی تماشایی مانند Webvan یا Pets.com بودند.

به گفته تحلیلگران PitchBook که بازارهای سرمایه دولتی و خصوصی را دنبال می‌کند، امروزه نشانه‌هایی وجود دارد که نشان می‌دهد استارت‌آپ‌های زیادی در زیربخش‌های خاصی وجود دارند. از جمله مواردی که آنها در چشم انداز سال 2026 خود ذکر کردند: نویسندگان هوش مصنوعی در مراقبت های بهداشتی، که به طور خودکار یادداشت های پزشکی را تولید می کنند. پهپادهای پدافند هوایی; توسعه محتوا در بازی؛ ربات های دستیار شخصی؛ و بیشتر تحلیلگران به سرمایه‌گذاران هشدار دادند که استارت‌آپ‌ها واقعاً باید خود را متمایز کنند تا ارزشی به ارمغان بیاورند.

محققان Allianz Trade، شرکت بیمه جهانی، در گزارشی در ماه نوامبر نوشتند: «شورش بازار مالی بر سر هوش مصنوعی نشانه‌های کلاسیک حباب دارایی‌ها را نشان می‌دهد: اجماع گسترده، ارزش‌گذاری اثبات‌نشده و بازدهی در زمان‌های پایین‌تر از درآمدها.» محققان همچنین گفتند که با افزایش نگرانی‌ها در مورد تشدید محدودیت‌های انرژی، هزینه‌های زیادی را برای شرکت‌ها در زمینه هوش مصنوعی مشاهده می‌کنند. هوش مصنوعی تقاضا برای مراکز داده را افزایش می دهد که شبکه برق را تحت فشار قرار می دهند.

بحث در مورد حباب به کنار، برخی از کارشناسان دوستدار فناوری خاطرنشان می کنند که اتکای کالیفرنیا به هوش مصنوعی به این معنی است که ایالت باید به این بخش کمک کند تا موفق شود، مانند عدم تنظیم بیش از حد آن. کیتلین هارگر، اقتصاددان اتاق پیشرفت، یک اتاق فکر که توسط صنعت فناوری تامین مالی می‌شود، می‌گوید: «آنچه مهم است به خاطر بسپارید این است که شبکه ایمنی اجتماعی کالیفرنیا به یک صنعت فناوری سالم بستگی دارد. هارگر گفت که فناوری بالشتک مالی ارائه شده به دولت کمک می کند تا مشاغل بخش عمومی، خدمات بهداشتی، آموزشی، خدمات اجتماعی و موارد دیگر را تامین کند.

کالیفرنیا در تلاش برای تنظیم مقررات هوش مصنوعی از همه ایالت‌ها رهبری می‌کند و انتظار می‌رود که با دستور اجرایی اخیر رئیس‌جمهور برای تدوین قوانین فدرال در مورد هوش مصنوعی که جایگزین قوانین ایالتی می‌شود، مبارزه کند.

___

این داستان در ابتدا توسط CalMatters با مشارکت Associated منتشر شد.