مقامات فدرال رزرو در مواجهه با افزایش بیکاری و افزایش تورم با دو سوال اساسی دست و پنجه نرم می کنند. آنها چقدر بیشتر باید هزینه های وام را کاهش دهند و چه زمانی باید این تسهیلات را ارائه دهند؟

دقایقی از گردهمایی نهایی فدرال رزرو در سال 2025 در دسامبر، که روز سه شنبه منتشر شد، بر وظیفه دشواری که جروم اچ پاول، رئیس، در تلاش برای ایجاد اجماع بین سیاستگذاران پس از یک سری از

رکورددار جلسات کاهش نرخ بهره در دسامبر، نشان داد. احتمالات در مورد دورنمای تورم و بازار کار و اینکه آیا خطر فشارهای قیمتی چسبنده یا افزایش بیکاری تهدید بزرگتری است. آنها همچنین در مورد اینکه چقدر اقتصاد را با نرخ‌های بهره در محدوده 3.5 تا 3.75 درصد مهار می‌کنند مطمئن نبودند - سطحی که به گفته آقای پاول باعث شد فدرال رزرو "در موقعیت خوبی قرار بگیرد تا ببیند اقتصاد چگونه تکامل می‌یابد."

بیشتر مقامات فکر می‌کردند که کاهش بیشتر نرخ بهره به احتمال زیاد تا زمانی که تورم به کاهش خود ادامه دهد، مناسب خواهد بود. اکثریت استدلال می‌کردند که کاهش‌ها به «جلوگیری از احتمال وخیم‌تر شدن شرایط بازار کار» کمک می‌کند، به‌ویژه زمانی که نگرانی کمتری وجود داشت که تعرفه‌های پرزیدنت ترامپ باعث ایجاد مشکل دائمی تورم شود.

اما صورتجلسه‌ها همچنین نشان می‌دهد که مقامات در مورد میزان کاهش و زمان کمتر مطمئن به نظر می‌رسند. برخی ترجیح می دهند پس از کاهش ماه دسامبر، نرخ بهره را «برای مدتی» ثابت نگه دارند. آنها گفتند که این به بانک مرکزی اجازه می دهد تا تاثیر اقدامات سیاست فدرال رزرو بر فعالیت کلی اقتصادی را بهتر درک کند، "در حالی که به سیاست گذاران زمان می دهد تا اعتماد بیشتری در مورد بازگشت تورم به 2 درصد کسب کنند."

این دقایق بحث پیش از رای 9 به 3 فدرال رزرو به نفع یک چهارم واحد کاهش رای فدرال رزرو را به تصویر کشید، که سومین حرکت متوالی از زمان افزایش نرخ تورم به 2 درصد است. سال.

Austan D. Goolsbee، رئیس بانک فدرال رزرو شیکاگو، و جفری آر. اشمید از فدرال رزرو کانزاس سیتی با این کاهش مخالفت کردند، در حالی که چهار سیاستگذار دیگر مخالفت خود را در قالب یک مخالفت "نرم" نشان دادند. این امر مستلزم ارائه پیش‌بینی نرخ بهره برای پایان سال در سطح قبلی 3.75 تا 4 درصد بود.

به نظر می‌رسد که افراد حاضر در این اردو عمدتاً نگران تورمی هستند که برای نزدیک به پنج سال بالاتر از هدف 2 درصدی بانک مرکزی باقی مانده است. آن‌ها نگران بودند که اثرات کامل تعرفه‌های آقای ترامپ هنوز تحقق نیافته باشد، و همراه با اقتصاد مقاومتی، فشار قیمت‌ها می‌تواند به شکلی بسیار نگران‌کننده‌تر دوباره ظاهر شود.

استفان اول. میران که در ماه سپتامبر پس از معرفی آقای ترامپ به شورای حکام فدرال رزرو پیوست، مانند دو جلسه قبلی به کاهش نیم امتیازی بیشتر رأی داد.

آقای. میران و سایرین طرفدار کاهش نرخ بهره نگران بازار کار هستند، بازاری که امسال با وجود اینکه اخراج‌ها در مجموع کم است، شتاب خود را از دست داده است. آن‌ها می‌ترسند که نرخ بیکاری به سرعت شروع به افزایش کند و با توجه به انتظاراتشان مبنی بر اینکه تورم در نهایت کاهش قابل‌توجهی خواهد داشت، خطرات اقتصادی بیشتری را به دنبال خواهد داشت.