نظر | 3 نظریه برای چرایی G.D.P. افزایش یافته است اما رشد شغلی کند شده است
دادههای اقتصادی هرگز داستان کاملاً واضحی را بیان نمیکنند، اما اخیراً تضادها بهویژه دردناک بوده است. تنها با فاصله یک هفته، دولت دو پیام شدیدا متناقض را ارائه کرد. یک گزارش نشان داد که رشد شغل متوقف شده و بیکاری در حال افزایش است. یکی دیگر نشان داد که اقتصاد با نرخ سالانه 4.3 درصدی در حال گسترش است - بیش از دو برابر سرعت نیمه اول سال.
آیا ما به سمت رکود می رویم یا وارد یک رونق جدید می شویم؟
پاسخ ناراحت کننده این است که داده ها به طور غیرمعمولی مه آلود هستند (و مه آلود است، زیرا به دلیل چالش های عادی اقتصاد، هیچ دلیل مشکوکی وجود نداشت. سیاسی شده). سه تفسیر قابل قبول وجود دارد - و در حالی که حقیقت احتمالاً ترکیبی از هر سه است، سیاستگذاران نمی توانند تصور کنند که پاسخ را با اطمینان می دانند.
بدبینانه ترین تفسیر این است که داده های بازار کار درست است و G.D.P. رشد بیش از حد است. هم اشتغال و هم G.D.P. ارقام در طول زمان اصلاح می شوند، اما از نظر تاریخی، G.D.P. بازنگری ها معمولا بزرگتر هستند. وقتی این دو با هم تضاد داشته باشند، معمولاً اعتماد به اعداد مشاغل امن تر است. علاوه بر این، داده های اشتغال تا ماه نوامبر ادامه دارد، در حالی که G.D.P. این رقم منعکس کننده سه ماهه سوم است که در سپتامبر به پایان می رسد. با این دیدگاه، بازار ضعیف کار روز سهشنبه میتواند به عنوان رشد کندتر در سه ماهه چهارم تولید ناخالص داخلی نشان داده شود. گزارش.
من نسبت به این توضیح تردید دارم. یکی از اجزای رشد اقتصادی که به خوبی اندازه گیری شده است، هزینه های مصرف کننده است که بیش از دو سوم کل اقتصاد ایالات متحده را تشکیل می دهد. و مصرفکنندگان آمریکایی امسال با سرعت شگفتآوری سریع خرج کردهاند، بر اساس ترکیبی از مصرفکنندگان کمدرآمد که قرضگیریهای خود را افزایش میدهند و مصرفکنندگان با درآمد بالاتر، بخشی از ثروت تازهیافتهشان در بازار سهام را خرج میکنند.
خوشبینانهترین تعبیر داستان را برعکس میکند: GD. درست است و داده های بازار کار گمراه کننده هستند و در نهایت به سمت بالا بازنگری خواهند شد. حمایت هایی برای این دیدگاه وجود دارد. رشد مشاغل بخش خصوصی ثابت بوده است و ارقام اصلی کل مشاغل به دلیل کاهش شدید اشتغال فدرال کاهش یافته است - 168000 شغل در دو ماه گذشته از بین رفته است.
با این وجود، سیگنال های متقابلی وجود دارد. جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، استدلال کرده است که داده های رسمی ممکن است رشد شغلی را بیش از حد اعلام کند و در واقع، اقتصاد ممکن است در ماه های اخیر شغل خود را از دست داده باشد. به طور خاص، نظرسنجیهایی که توسط اداره آمار کار برای جمعآوری اعداد مشاغل مورد استفاده قرار میگیرند، زمانی که تغییرات ناگهانی در ایجاد کسبوکار یا شکست کسبوکار رخ میدهد، میتواند اشتباه باشد.
سومین احتمال جذابترین است: هر دو مجموعه داده به طور کلی درست هستند. G.D.P. واقعاً در حال رونق است - اما با کار اضافی یا بدون کار اضافی تولید می شود. اگر چنین است، رشد بهرهوری در سهماهه سوم باید فوقالعاده قوی بوده و تقریباً با G.D.P مطابقت داشته باشد. نرخ رشد با توجه به مجموع ساعات کار ثابت.
اگر درست باشد، برخی این را به عنوان ورود مدتها انتظار رشد بهرهوری مبتنی بر هوش مصنوعی میدانند - تولید با جایگزینی ماشینها افزایش مییابد. من همچنان شک دارم شواهد تا کنون جابجایی شغلی در مقیاس بزرگ از A.I را تایید نمیکند، و نتیجهگیری جامع از یک چهارم دادههای ناپایدار همیشه خطرناک است. بیشتر کسب و کارها مدتی طول می کشد تا بفهمند چگونه A.I را تطبیق دهند. به جریان کار آنها، بنابراین من انتظار و امیدوارم که دستاوردهای بهره وری بزرگ در راه است. من فقط آنها را هنوز به عنوان اتفاق افتاده نمی بینم. توضیح سادهتر این است که رشد در بخشهایی متمرکز بر بهرهوری است، مانند مراکز داده، که خروجی قابلتوجهی با کارگران نسبتاً کمی تولید میکنند.
ممکن است سالها طول بکشد تا بفهمیم کدام یک از این توضیحات درست است - اگر اصلاً چنین کنیم. داده های مشاغل و رشد به طور منظم بر اساس داده های مالیاتی جامع تر و بررسی های کامل تر تجدید نظر خواهند شد. چندین سال بعد، داده های رسمی دولت برای مشاغل و رشد در اواخر سال 2025 احتمالاً متفاوت از آنچه امروز هستند، خواهد بود. همچنین چند سال طول میکشد تا من را متقاعد کنم که ما قبلاً از یک رونق بهرهوری مبتنی بر هوش مصنوعی لذت میبردیم و نه فقط یک ضربه ناپایدار و موقت.
سردرگمی در تصویر اقتصادی به رشد و مشاغل محدود نمیشود. تصویر تورم نیز مبهم است. تورم نزدیک به دو سال است که حدود 3 درصد در نوسان بوده است، اما آخرین گزارش شاخص قیمت مصرفکننده یک گام کاهش قابل توجه را نشان میدهد و سؤالات جدیدی را در مورد جمعآوری و اندازهگیری دادهها بهویژه در پی اختلال اخیر جمعآوری در تعطیلی دولت ایجاد میکند.
هنگام تفسیر اقتصاد کلان، همیشه بهترین کار این است که به دورههای زمانی وسیعتری از شاخصها نگاه کنیم. زمانی که یک انتشار دادههای بیثبات نشان میدهد که اقتصاد بهطور ناگهانی به سمت بهتر یا بدتر شدن تغییر میکند، معمولاً اشتباه است. واقعیت تمایل دارد صافتر و معتدلتر باشد.
پس احتمالاً درست است که واقعیت در این مورد نرمتر و معتدلتر است. متأسفانه، دلیلی وجود دارد که می گویم احتمالا - گاهی اوقات اینطور نیست. استفاده از جدیدترین دادهها برای بهروزرسانی ساده دیدگاههایی که برای برنامهریزی تجاری یا اجرای سیاستهای پولی استفاده میکنید، خطر عقب ماندن از منحنی را ایجاد میکند. با این حال، در این مورد، ما هنوز نمیدانیم که از کدام منحنی عقب میافتیم.
جیسون فورمن، نویسنده Opinion، رئیس شورای مشاوران اقتصادی کاخ سفید از سال 2013 تا 2017 بود. نامهها به سردبیر. مایلیم نظر شما را در مورد این مقاله یا هر یک از مقالات ما بدانیم. در اینجا چندنکات آورده شده است. و این ایمیل ما است: letters@nytimes.com.
بخش نظرات نیویورک تایمز را در فیس بوک، اینستاگرام،