برای اکثر مردم، طبیعی است که فرض کنیم اگر چیزی منحصر به ثروتمندترین رده‌های جامعه است، باید بهتر باشد. شرکت‌های مدیریت دارایی که به دنبال دسترسی به تریلیون‌ها دلار سرمایه‌گذار «خرده‌فروشی» هستند، صراحتاً به این انحصار در هنگام بازاریابی پیشنهادهای سهام خصوصی اشاره می‌کنند.. اما سرمایه‌گذاران باید احتیاط کنند وقتی بازاریابان صندوق فقط در مورد «دسترسی دموکراتیک قبلی برای سرمایه‌گذاری» صحبت می‌کنند.

سرمایه گذاری در حال حاضر دموکراتیک شده است. SEC کمیسیون معاملات ثابت را در سال 1975 حذف کرد، و از آن زمان تاکنون، نوآوری سرمایه‌گذاری در سهام عمومی را ارزان‌تر و آسان‌تر کرده است. پلت‌فرم‌های معاملاتی آنلاین به افراد با امکانات متوسط اجازه می‌دهند تا به راحتی سهام تقریباً در هر شرکتی را خریداری کنند. ظهور صندوق‌های سرمایه‌گذاری ارزان با مدیریت منفعلانه و صندوق‌های قابل مبادله. بازار چیز خوبی است. سرمایه گذارانی که به صورت عمومی خرید می کنند سهام یا اوراق قرضه معامله شده در مورد سرمایه گذاری خود با نقدینگی آماده شفافیت پیدا می کنند.. در همین حال، سرمایه گذاری های سرمایه خصوصی اغلب غیرشفاف و غیر نقد هستند.

بحث های قابل توجهی در مورد اینکه آیا سرمایه گذاری های خصوصی بازده بیشتری ایجاد می کنند وجود دارد.. اندازه گیری عملکرد برای سهام خصوصی و بدهی خصوصی واقعاً ساده نیست. بازگشت..

محققان برخی از یافته های مربوط به این موضوع را بررسی کرده اند موضوع .. مقاله 2020 توسط Ludovic Phalippou، "یک واقعیت ناخوشایند: بازده سهام خصوصی و کارخانه میلیاردر"، استدلال می کند که خالص کارمزدها، بازده صندوق های سهام خصوصی با بازده های بازارهای سهام عمومی از سال 2006 مطابقت داشته است. بازده معادل برای سهام خصوصی. بر اساس این معیارها، صندوق‌های سهام خصوصی با سال‌های پرنعمت 2020-2023 بازده عملکرد مازاد مثبتی ایجاد نکردند، اگرچه صندوق‌هایی با فصل‌های 2011-2019 به طور قابل‌توجهی بهتر عمل کردند.

صندوق سهام خصوصی نیمه روان و صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر

حتی اگر سرمایه خصوصی در گذشته دارای برتری عملکردی بود، هیچ تضمینی وجود ندارد که این مزیت ادامه یابد یا این مدیران عملکرد بهتری داشته باشند. همانطور که جف Ptaknotes مورنینگ استار، صندوق‌های سهام خصوصی معمولاً بازدهی پراکنده‌ای دارند، به این معنی که شکاف بزرگی بین کارمندان بالا و پایین وجود دارد. بازده شما می‌تواند بسیار متفاوت از آن باشد. شرکت‌ها به طور فزاینده‌ای از سرمایه خرده‌فروشی، ابزارهای در دسترس استفاده می‌کنند سرمایه گذاران متوسط احتمالا بهترین نخواهند بود. بیل برنشتاین حکیم سرمایه گذاری اظهار داشت: "اولین افرادی که در سهام خصوصی سرمایه گذاری کردند فیله مینیون و دم خرچنگ را دریافت کردند و پیشتازان و وفاداران این جهان با کاسه رشته فرنگی ماهی تن به پایان خواهند رسید."

از جنبه سرمایه‌گذاری خطرپذیر، دسترسی به یونیکورن استارت‌آپ بعدی در اوایل بازی جذاب به نظر می‌رسد. اما برای هر SpaceX، هزاران شرکت در مراحل اولیه هرگز شروع به کار نمی‌کنند، و خطر بیشتری ناشی از قرار گرفتن در معرض اهرم‌ها برای شرکت‌های خصوصی وجود دارد. نسبت‌های هزینه پایین همچنان به کسب سهم بازار، مدیریت دارایی ادامه می‌دهند شرکت‌ها تحت فشار هستند تا منابع جدید درآمد با حاشیه بالا را بیابند. این منبع جدید درآمد، در بسیاری از موارد، شما هستید.

Amy C.. Arnott، CFA یک استراتژیست پورتفولیوی برای Morningstar است.