اندرو در اینجا. در اینجا یک نکته مهم وجود دارد: فدرال رزرو پیشنهاد کرد که تنها یک کاهش نرخ در سال آینده وجود دارد و در ابتدا کاهش نرخ‌ها در سال آینده افزایش می‌یابد، اما در ابتدا برای 2.0 نرخ بهره کاهش می‌یابد. چرا؟ ما شما را به داخل مناظره در اتاق می بریم. و ما به این نگاه می‌کنیم که چرا سرمایه‌گذاران از درآمد Oracle ترسیده‌اند - و این به چه معناست در مورد A.I. رونق.

همچنین: ما یک بخش ویژه بزرگ در نسخه چاپی و آنلاین پنج شنبه داریم که اجلاس DealBook هفته گذشته را برجسته می کند. من مقاله ای در مورد بزرگ ترین پیشنهاد نوشته ام: ما در عصر جدیدی هستیم که در آن هر تصمیم تجاری مهم اکنون از طریق خیابان 1600 پنل اجرا می شود. لطفاً همچنین مطمئن شوید که نگاهی به برخی از بینش های Groundbreakers ما بیاندازید. اطلاعات بیشتر در زیر.

سوال OpenAI

اگر قیمت سهام اوراکل نشانه‌ای از آن باشد، ترس در مورد رونق هوش مصنوعی دوباره ظاهر شده است: سهام غول فناوری در معاملات طولانی روز پنج‌شنبه به شدت کاهش یافته است که بر معاملات آتی سهام ایالات متحده تأثیر می‌گذارد.

اما آنچه که نگران کننده سرمایه‌گذاران است، فقط سرمایه‌گذاران نیست. href="https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-10/oracle-posts-weak-cloud-sales-raising-fear-of-delayed-payoff" title="">برچسب افزایش قیمت A.I Oracle. خرج کردن همچنین این سؤال مطرح می‌شود که آیا تمام این سرمایه‌گذاری - که بیشتر آن برای تأمین یک مشتری، OpenAI انجام می‌شود، انجام می‌شود یا خیر.

آسیب: سهام Oracle در فعالیت‌های قبل از بازار در روز پنجشنبه 13 درصد کاهش یافته است. سایر A.I. سهام نیز در معاملات طولانی مدت کاهش یافته است، اما ضربه نابرابر بوده است. CoreWeave، ارائه‌دهنده محاسبات ابری، بیش از 4 درصد در معاملات پیش از بازار کاهش یافته است، در حالی که SoftBank، سرمایه‌گذار فناوری ژاپنی که روی هوش مصنوعی شرط‌بندی می‌کند، حدود 7.6 درصد در توکیو سقوط کرد.

اما سهام در به اصطلاح Manificent Seven که همه گروه‌های تجاری قوی‌تر و عمیق‌تر از غول‌های فناوری دارند، دارند. Oracle در معاملات قبل از بازار با درصدهای کمتری کاهش یافته است.

این ترس وجود دارد که هوش مصنوعی Oracle. پرداخت زمان و پول بیشتری را طلب می‌کند. این شرکت گفت که اکنون انتظار دارد هزینه‌های سرمایه‌ای تا ماه می سال ۲۰۲۶ به حدود ۵۰ میلیارد دلار برسد، که ۱۵ میلیارد دلار بیشتر از پیش‌بینی در سپتامبر است، و ۱۰ میلیارد دلار پول نقد در سه‌ماهه اخیر مصرف کرد. در عین حال، درآمد و سود در این دوره انتظارات تحلیلگران را از دست داد.

این سرمایه گذاری سنگین بر اوراکل فشار وارد می کند، با توجه به اینکه این شرکت در حال حاضر حدود 106 میلیارد دلار بدهی دارد - و تحلیلگران مورگان استنلی پیش بینی می کنند که تا سال 2028 به 290 میلیارد دلار افزایش می یابد. هزینه محافظت از بدهی شرکت در برابر نکول، از طریق ابزارهایی که به عنوان پیش فرض اعتباری شناخته می شوند swaps href="https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-10/oracle-credit-risk-gauge-deteriorates-after-earnings-report" title="">اکنون حدود 1.25 درصد، تقریباً سه برابر از سپتامبر.

OpenAI loom> شرکت بزرگ را کاهش داد. دیوانگی و این صنعت را در سه سال گذشته رهبری کرده است. اما تحلیلگران فناوری و سرمایه‌گذاران به طور فزاینده‌ای نگران برنامه‌های هزینه‌های تریلیون دلاری آن هستند و اینکه آیا رقبای ثروتمندتری مانند Google در حال عقب‌نشینی هستند یا خیر.

از آنجایی که OpenAI خصوصی است – حداقل در حال حاضر – سرمایه‌گذاران مجبور شده‌اند نگرانی‌های خود را در مورد شرکای تجاری و عمومی شرکت برطرف کنند. href="https://www.nytimes.com/2025/11/11/business/dealbook/softbank-nvidia-divest.html" title="">SoftBank.

OpenAI هنوز هم اکثریت 523 میلیارد دلار درآمد قرارداد که Oracle هنوز آن را شناسایی نکرده است. (مدیران اوراکل روز چهارشنبه خاطرنشان کردند که شرکت آنها همچنین با متا و انویدیا شراکت کرده است، و اینکه مشتریان دیگر می توانند از ظرفیت ایجاد شده برای OpenAI استفاده کنند.. اکوسیستم به طور فزاینده‌ای به هم مرتبط می‌شود، اگر هر هاب بزرگی مانند OpenAI از کار بیفتد، پیامدهای بالقوه بزرگی خواهد داشت. تنش ها افزایش می یابد بعد از اینکه پرزیدنت ترامپ اعلام کرد که ارتش ایالات متحده یک نفتکش ونزوئلا را توقیف یک نفتکش کوئلیزراکرده است، قیمت نفت برنت، معیار جهانی، افزایش یافت. اما پس از آن قیمت ها کاهش یافت زیرا ترامپ اوکراین را وادار کرد تا طرح ایالات متحده برای پایان دادن به جنگ را بپذیرد، که به طور بالقوه نفت روسیه را وارد بازار می کند.

ترامپ اصرار دارد که CNN عاملی در هر معامله برای برادران وارنر دیسکاوری باشد. رئیس‌جمهور روز چهارشنبه گفت که «ضروری» است که شبکه خبری فروخته شود یا اینکه رهبری آن به عنوان بخشی از شرکت جنگی جایگزین شود. این می تواند به نتفلیکس آسیب برساند، زیرا می خواهد بسیاری از شرکت را بخرد اما دارایی های تلویزیون کابلی خود را خریداری نمی کند. دیوید الیسون، مدیر ارشد اجرایی شرکت پارامونت، که برای همه برادران وارنر دیسکاوری مناقصه کرده است، به کاخ سفید گفته است که تغییرات عمده را انجام خواهد داد. تراشه های Nvidia که قرار نیست در چین باشند. یک استارت‌آپ هوش مصنوعی بسیار تحسین‌شده، به‌طور مخفیانه مدل‌های جدید خود را روی تراشه‌های انویدیا بلک‌ول آموزش می‌دهد، که واشنگتن گزارش می‌دهد که تراشه‌های انویدیا بلک‌ول را به صورت حرفه‌ای فروخته است. (طبق این نشریه، این ترتیب شامل قاچاق غیرقانونی بلک‌ولز به چین از طریق مراکز داده آسیایی می‌شد.) Nvi فروش مجدد تراشه هایش این گزارش در حالی منتشر می‌شود که چین مذاکره می‌کند تراشه‌های قدیمی‌تر Nvidia H200 را که اخیراً دولت ترامپ برای آن تأیید کرده است بخرد. صادرات.

آیا فدرال رزرو کار برش را انجام داده است؟

یک کاهش نرخ سه ماهه، یک چشم انداز اقتصادی خوشبین و وعده هدر دادن در هر چیزی که در خزانه داری در لیست آرزوهای سرمایه گذاران قرار گرفته است: چهارشنبه.

با این حال اصطکاک بین بانک مرکزی و دولت ترامپ همچنان ادامه دارد. مسائلی که بالقوه تشدید کننده بود، جی پاول، رئیس فدرال رزرو بود که نشان داد که نرخ ها می توانند برای مدتی ثابت بمانند.

پول در کنفرانس خبری گفت: فدرال رزرو اکنون "در موقعیت خوبی قرار دارد تا ببیند اقتصاد چگونه تکامل می یابد." این باعث شد وال استریت روز پنجشنبه حدس بزند که سرمایه گذاران آخرین کاهش دوره پاول را دیده اند. (دوره ریاست وی در ماه مه به پایان می رسد.)

رئیس جمهور ترامپ راضی نبود. در مدت کوتاهی پس از تصمیم فدرال رزرو، ترامپ پاول را یک «سر مرده» نامید - اتفاقاً، پاول و "teaad" است. سفت، و گفت که کاهش نرخ می‌توانست «حداقل دوبرابر شده باشد

به کاهش نرخ وام معیار به محدوده جدید 3.5 درصد تا 3.75 درصد رأی داد.

آنچه که آنها نتوانستند به طور کامل روی آن توافق کنند: چگونه می توان با تورم سرسختانه بالا و سرد شدن بازار کار مقابله کرد. طرح به اصطلاح نقطه ای بانک مرکزی نشان داد که برخی از مقامات می خواستند نرخ ها را به شدت کاهش دهند تا استخدام ها را تقویت کنند، در حالی که برخی دیگر می خواستند بایستند تا تورم را کنترل کنند.

طبق آخرین پیش‌بینی بانک مرکزی، بسیاری از مقامات این بانک انتظار دارند در هر دو سال آینده یک کاهش در هر یک از دو سال آینده انجام شود. پاول شکاف در بانک مرکزی را کم اهمیت جلوه داد. اما هر کسی که جانشین او می‌شود باید مخالفان را محاکمه کند، حتی اگر آن شخص تمایل داشته باشد که نرخ‌های کمتری را در مورد تقاضای ترامپ ارائه دهد. مایک رید، اقتصاددان ارشد آمریکایی در RBC Capital Markets، در یادداشتی از سوی سرمایه گذاران در روز چهارشنبه نوشت: تورم دوباره افزایش می یابد، مخالفت ها بلندتر خواهد شد. او افزود که این به احتمال زیاد به این معنی است که "مکث طولانی تصمیم بعدی فدرال رزرو است." روی یک پاسخ کلیک کنید تا ببینید درست می گویید یا خیر. (لینک رایگان خواهد بود.)

برای والدین تعجب آور نخواهد بود، اما مشخص شده است که نوجوانان زمان زیادی را در رسانه های اجتماعی می گذرانند. طبق گزارش جدیدی از مرکز تحقیقات پیو، بیشتر نوجوانان در ایالات متحده هر روز در یوتیوب و تیک تاک هستند. (استرالیا این هفته هر جوان کمتر از 16 سال را از استفاده از رسانه های اجتماعی منع کرد.) نوجوانان نیز بسیار با هوش مصنوعی صحبت می کنند.>