اندرو در اینجا.اگر یک سوال وجود داشته باشد که امسال بیش از هر سوال دیگری در دنیای تجارت پرسیده شده است، این است: آیا ما در یک حباب هوش مصنوعی هستیم؟ سردبیر DealBook، برایان اوکیف، نگاهی به تمام استدلال‌های موافق و مخالف این احتمال می‌اندازد — بنابراین شما می‌توانید تصمیم خود را بگیرید.

همچنین: یک داستان خوشمزه در نیویورکر وجود دارد که ما در Best of the Rest درباره یک پدیده منحصر به فرد آن را برجسته می‌کنیم: ظاهراً هزاره‌ها عاشق این هستند که قبل از ازدواج با هم ازدواج کنند.

این سوال مهمی است که همه از معامله گران وال استریت گرفته تا سرمایه گذاران خرد در حال حاضر می پرسند: آیا ما در حباب هوش مصنوعی هستیم؟

جیمز ون جیلن، تحلیلگر بازار که زمان زیادی را صرف فکر کردن به پتانسیل هوش مصنوعی به عنوان یک نیروی مخرب در بازارها و کسب و کار می کند، به این سوال پاسخ می دهد. و او به سرعت پاسخ می دهد: "اگر ما نباشیم، خواهیم بود"، ون جیلن، بنیانگذار و مدیر اجرایی از سیترینی ریسرچ، که در ایده‌های سرمایه‌گذاری مگاتروند تخصص دارد، به DealBook گفت.

او گفت: «نمونه‌ای در طول 300 سال گذشته از یک فناوری واقعاً متحول کننده نشان دهید که منجر به حباب دارایی‌ها نشده است - راه‌آهن، موتورهای بخار، رادیو، هواپیماها». «وقتی سرمایه به یک فناوری سرازیر می‌شود، زیرا همه متوجه می‌شوند که این فناوری تحول‌آفرین است، در نهایت حباب ایجاد می‌شود.»

اگر راه‌اندازی ChatGPT توسط OpenAI در نوامبر ۲۰۲۲ نقطه عطفی بود که هوش مصنوعی را به ارمغان آورد. به توده‌ها و یک مسابقه جهانی برای تسلط بر فناوری راه اندازی شد، سپس سال 2025 سالی بود که فناوری بازارها و اقتصاد جهانی را به روش‌های تازه‌ای قدرتمند متحول کرد.

سرمایه‌گذاری در A.I. ممکن است نیمی از G.D.P ایالات متحده را تشکیل دهد. رشد در نیمه اول سال 2025. رئیس جمهور ترامپ توجه کرده است. رئیس جمهور از آغاز دوره دوم ریاست جمهوری خود A.I. برتری یکی از ستون های برنامه کاری او است. و او به رگولاتورهای ایالتی هشدار داده است که نمی‌خواهند این بخش را کند کنند.

این قدرت اقتصادی (و سیاست‌گذاری کاخ سفید) در بازار سهام منعکس شده است. در اواسط دسامبر، غول‌های فناوری موسوم به Magnificent 7 - آلفابت، آمازون، اپل، متا، مایکروسافت، انویدیا و تسلا - 34 درصد از ارزش S&P 500 را تشکیل دادند.

در اواخر اکتبر، انویدیا، که بزرگترین نیمه‌کانون قدرت آن در جهان بود. مدل، اولین شرکتی در تاریخ شد که ارزش بازاری آن به 5 تریلیون دلار رسید. (امروزه تنها 4.5 تریلیون دلار است.) و شاخص هوش مصنوعی نسل بعدی مورنینگ استار در سال 2025 تا اواسط دسامبر تقریباً 40 درصد افزایش داشت و شاخص فناوری Nasdaq Composite را دو برابر کرد. شاخص.

این عملکرد بسیار بزرگ است که بسیاری از سرمایه‌گذاران را نگران حباب 7 کرده است. اشتیاق برای A.I. و کاهش ارزش‌های فناوری به‌عنوان بزرگ‌ترین تهدید برای رشد صعودی بازار، که به راحتی از نگرانی‌های مربوط به سیاست فدرال رزرو پیشی می‌گیرد.

آدریان کاکس، استراتژیست موضوعی بانک به DeutscheBook گفت: «من فکر می‌کنم تلاش برای جمع‌بندی همه چیز در ایده یک حباب گمراه‌کننده است، زیرا حداقل سه حباب وجود دارد که ارزش صحبت در مورد ارزش‌گذاری، سرمایه‌گذاری و فناوری وجود دارد.» و در هر یک از آنها، من فکر می‌کنم شواهدی وجود دارد که نشان می‌دهد تورمی در حال وقوع است که می‌تواند در نقطه‌ای به یک حباب تبدیل شود، که در نقطه‌ای ممکن است بترکد. اما در حال حاضر، هنوز به نظر می‌رسد که ما در مراحل اولیه این فرآیند هستیم.

ون گیلن از تحقیقات سیترینی معتقد است که این فناوری در آینده نزدیک به یک ابزار بهره‌وری متحول کننده برای کسب‌وکارها تبدیل می‌شود. او A.I. در رباتیک و A.I عاملی - سیستم‌های مستقلی که می‌توانند برنامه‌ریزی کنند، تحقیق کنند و در جهت اهداف با نظارت محدود انسانی کار کنند - به‌عنوان تغییرات بالقوه بازی.

او گفت: «مردم سال گذشته در مورد این موضوع صحبت می‌کردند، اما فناوری وجود نداشت. «و اکنون واقعاً چنین است.»

ساختن با حداکثر سرعت ممکن

اما برای رسیدن به آنجا به مراکز داده زیادی نیاز است. این نیاز رونق ساخت و ساز را برای اعصار ایجاد کرده است، نیازی که فشار جدی بر منابع محلی وارد کرده و سیل مخارج ناشی از بدهی را به راه انداخته است.

بر اساس گزارش آژانس بین المللی انرژی، پیش بینی می شود مصرف برق در مراکز داده ایالات متحده تا سال 2030 بیش از دو برابر کل سال گذشته باشد. این تشنگی برای قدرت به افزایش هزینه‌ها برای آمریکای روزمره کمک می‌کند و می‌تواند در انتخابات میان‌دوره‌ای سال آینده به یک مسئله مهم تبدیل شود.

در آخرین نمونه از این اقدام برای ایمن کردن منابع برق، آلفابت، مادر Google، روز دوشنبه موافقت کرد که توسعه‌دهنده انرژی پاک Intersect Power را در یک قرارداد ۴.۷۵ میلیارد دلاری با داده‌های کاملاً نقدی Google به دست آورد. مراکز.

حجم عظیم سرمایه گذاری مورد نیاز برای تامین مالی این رونق، برخی را در وال استریت ترسانده است. طبق گزارش بلومبرگ، غول‌های فناوری از جمله مایکروسافت و متا توافق کرده‌اند که در مجموع 500 میلیارد دلار برای اجاره مراکز داده طی چند سال آینده هزینه کنند. اوراکل به تنهایی 248 میلیارد دلار در چنین اجاره هایی متعهد شده است - خبری که باعث شد سهام آن در اوایل این ماه سقوط کند. ناظران خوش‌بین‌تر استدلال می‌کنند که شرکت‌های Mag 7 که بخش عمده‌ای از ساخت را تأمین مالی می‌کنند، جریان نقدی لازم برای انجام این کار را بدون تحمل بار بدهی سنگین دارند. منبع: اداره سرشماری.اعتبار...نیویورک تایمز

برایان کوللو، تحلیلگر ارشد مورنینگ استار، فلش را نمی بیند. در واقع، او معتقد است که برخی از A.I. چالش‌های ذاتی ساخت به جلوگیری از حرکت بیش از حد سریع صنعت کمک می‌کند. هزینه هنگفت تراشه های مورد نیاز برای اجرای A.I پیچیده. او معتقد است که مدل‌ها، و همچنین این واقعیت که بعد از چند سال منسوخ می‌شوند، به این معنی است که شرکت‌ها کمتر برای توان محاسباتی که به آن نیاز ندارند، بیش از حد هزینه می‌کنند. (در مقایسه با حباب دات کام، زمانی که میلیاردها دلار برای نصب کابل فیبر نوری بیشتر از آنچه بازار نیاز داشت سرازیر شد.) این و محدودیت های برق می تواند ساخت زیرساخت ها را کند کند. اما، در نهایت، سرعت بخش را کاهش نخواهد داد.

کوللو به DealBook گفت: «ما استدلال می‌کنیم که تا به امروز هیچ حباب هوش مصنوعی وجود ندارد، و فکر می‌کنیم بعید است که در سال 2026 نیز وجود داشته باشد. ما شاهد هستیم که تقاضای هوش مصنوعی همچنان از عرضه فراتر رفته است. ما شاهد افزایش مقیاس‌کننده‌های ابرمقیاس‌کننده‌ها هستیم که برنامه‌های هزینه‌های سرمایه‌ای خود را افزایش می‌دهند، و ما شاهد هستیم که یک زنجیره تامین هوش مصنوعی هر کاری که می‌تواند برای پاسخگویی به این تقاضای پررونق انجام می‌دهد. در حال حاضر، OpenAI است. ChatGPT حدود 800 میلیون کاربر فعال دارد. اما فقط بخش کوچکی به مشتریان پرداخت می کنند. سام آلتمن، مدیر عامل OpenAI، اخیراً گفته است که تا پایان امسال به سمت نرخ درآمد سالانه 20 میلیارد دلاری گرایش دارد. اما همچنین قصد دارد مبالغ هنگفتی را برای زیرساخت‌ها خرج کند: 1.4 تریلیون دلار برای ساخت مراکز داده طی هشت سال آینده متعهد شده است.

علی‌رغم قطع ارتباط حسابداری، این استارت‌آپ همچنان با ارزیابی‌های چشمگیر پول جمع‌آوری می‌کند. در ماه مارس، سافت بانک یک دور سرمایه گذاری را رهبری کرد که ارزش شرکت را 300 میلیارد دلار ارزیابی کرد. و آخرین دور مالی آن، در ماه اکتبر، ارزش 500 میلیارد دلاری را برای OpenAI تعیین کرد. هفته گذشته گزارش شد که OpenAI در حال مذاکره برای جمع آوری 100 میلیارد دلار است که ارزش شرکت را به 830 میلیارد دلار می رساند. همچنین در مورد یک I.P.O سر و صدا وجود دارد. در سال 2027.